金融基础设施正经历链上范式重构

2026年5月8日，证券交易委员会主席保罗·阿特金斯于华盛顿人工智能博览会发表演讲，披露机构正着手构建适配区块链技术与金融人工智能发展的新型监管体系。他指出，当前金融运作正从依赖人工协调的传统模式，全面转向由软件自主执行的链上生态。

全功能协议整合多重金融职能

随着数字资产企业加速部署区块链架构，监管层意识到必须建立与技术演进同步的制度框架。过去，交易流程需经经纪人下单、交易所撮合、清算所结算等多环节协作；而如今，现代区块链协议已将这些角色统一编码于单一系统之中。

“一套协议即可完成订单执行、抵押品管理、流动性分配、策略实施及最终结算。”阿特金斯强调，此类系统构成传统金融与去中心化金融的融合体。为确保规则透明可预期，委员会将采用“通知与评论”程序，在正式发布前广泛征集公众与行业专家反馈。

从事后追责到事前引导的监管跃迁

这一变革体现监管逻辑的根本性转变。以往监管常通过诉讼案例界定边界，而新策略更注重以指引和声明预先厘清法律适用范围。阿特金斯将其归因于人工智能代理将以“机器级速度”自主决策并执行交易，而区块链则实现价值的即时转移。

“我们的职责是设定规则并担任裁判，而非指定谁将胜出。”他明确表示。

四大核心领域亟待监管明晰

阿特金斯特别点名“加密金库”为最需规范的新兴形态。该类应用系指用户通过链上程序配置资产以获取被动收益的软件系统。委员会计划在以下四个维度提供具体指导：

链上交易：确立区块链交易机制在现行法律中的合法地位；经纪商与交易商：重新审视“经纪人”与“交易商”的定义是否适用于依托软件接口开展业务的新主体；清算与结算：针对无需人工干预的即时结算环境，探索清算机构的角色重构；加密金库：明确《证券法》对允许用户被动获取数字资产收益的应用是否构成证券发行。

他重申，监管目标在于保护投资者与维护市场公平，而非选择技术路径。警告称，过度僵化或质疑创新的态度可能抑制本土科技活力。他援引离岸交易所扩张后崩溃的案例，警示法律不确定性将导致创新外流。

与此同时，阿特金斯持续推动国会通过《清晰法案》，旨在统一证券交易委员会与商品期货交易委员会的监管标准。他警示，若美国监管体系无法灵活适应技术变革，创新将流向海外——离岸交易所的衰落正是前车之鉴。通过革新百年沿袭的制度设计，他期望保障美国金融市场在未来两个世纪中保持全球最强韧性与吸引力。