RWA市值激增232.6亿却仅靠一币支撑，市场真实活力存疑

现实世界资产（RWA）市场在24小时内实现232.6亿美元的净增长，总规模攀升至710.2亿美元，但这一显著跃升几乎完全由单一资产驱动。与此同时，模因币板块则出现小幅回落，市值降至328.2亿美元。

核心资产主导行情，板块内部分化严重

统计显示，RWA板块总市值于一日间增加232.6亿美元，模因币板块下跌约2.3%。其中，Figure Heloc（FIGR_HELOC）以228.1亿美元的估值占据整个板块近三分之一份额，占比高达32%。其余代币化资产基本维持原状，未见明显波动。若剔除该资产，板块实际增幅仅为0.96%，表明当前上涨缺乏广泛基础。

Figure Heloc成唯一引擎，估值超公司股价两倍

Figure Heloc是美国内华达州持牌贷款机构Figure通过Provenance区块链发行的房屋净值信贷凭证。该公司于2025年9月登陆纳斯达克，过去一年营收达6.19亿美元，净利润为1.91亿美元。其代币估值228.1亿美元，约为公司股票市值86.6亿美元的2.5倍。值得注意的是，该代币24小时交易额仅1490万美元，占市值比例不足0.065%，反映出高估值与低流动性之间的显著背离。

模因币活跃度更高，周度表现优于单日数据

尽管RWA板块在24小时内领先，但流动性指标揭示另一图景：模因币板块24小时交易量占市值比例达13.2%，远高于RWA的4%。狗狗币（DOGE）、Pump.fun（PUMP）及官方特朗普（TRUMP）均录得下跌。然而从七日周期看，市场格局逆转——官方特朗普上涨73.5%，Pump.fun上升66.3%，佩佩币（PEPE）涨54.2%，恒星币（XLM）和链环（LINK）分别上扬22.1%与21.9%。模因币24小时交易额达43.5亿美元，远超RWA的28.2亿美元，凸显其更强的市场参与度。此外，代币化资产存在约600亿美元的价值缺口，涉及超7000种产品，多数处于非活跃状态，一旦新资产纳入统计，市值即可能快速上升，即便交易需求未有实质变化。