Coinbase获阿布扎比监管批准，启动全球链上证券中心建设

Coinbase正式获得阿布扎比全球市场（ADGM）金融服务监管局（FSRA）颁发的金融服务许可，准许其在该地区开展投资交易安排及托管服务。此举标志着该公司将依托阿布扎比打造一个面向国际市场的代币化证券与链上资本运作核心平台。

受监管框架下推进数字证券发行与合规管理

根据公告，此次获批使Coinbase能够在ADGM注册并发行与传统金融资产挂钩的数字证券。所有代币化产品均需基于真实股票，且每单位代币对应一股基础股份。符合条件的持有者将享有分红收益与表决权限，具体权利实施须遵循招股说明书中的条款设定。部分权益如投票与赎回功能，可能需满足特定归属条件后方可激活。

系统设计支持自动股息再投资机制。尽管技术层面实现去中心化流转，但所有交易仍需通过持续制裁筛查，并保留公司在钱包层级冻结或扣押资产的能力，确保与现行证券法规兼容。

区块链钱包替代传统经纪账户，重塑投资入口

与传统证券交易不同，用户无需开设券商账户或依赖银行代理关系即可持有此类证券。只需具备兼容的区块链钱包，便能完成注册、交易与资产托管。尽管操作流程更贴近去中心化金融体验，但合规控制贯穿始终——每笔交易都将接受实时监控，必要时可采取干预措施。

Coinbase机构业务联合首席执行官Brett Tejpaul指出，阿布扎比早在2018年即建立首批虚拟资产监管体系之一，目前正成为唯一一个尝试统一监管代币化股票、原生区块链资产与DeFi可组合性的主要金融中心。而阿布扎比首席市场发展官Arvind Ramamurthy则强调，这一举措是对该国在数字金融领域战略定位的重要认可，未来将持续推动市场透明度提升与准入优化。

双城布局：阿布扎比主攻代币化，迪拜专注衍生品

Coinbase规划在阿布扎比构建代币化证券与链上资本市场基础设施，而迪拜将作为其国际衍生品业务的核心运营地。两地分别处于不同的监管架构之下：阿布扎比由FSRA管辖，迪拜则由迪拜虚拟资产监管局（VARA）负责，仅例外情况除外。

与此同时，多家金融机构亦加速在阿布扎比落地受监管数字资产服务。例如BNY Mellon与Finstreet、ADI Foundation合作，拟推出基于ADGM框架的比特币、以太坊及稳定币托管方案，并计划扩展至代币化现实世界资产。该服务将整合Finstreet提供的交易结算与托管能力，以及ADI Chain区块链网络。

英国市场扩展同步推进，多资产合约上线

除中东布局外，Coinbase正进一步拓展其在英国的专业投资者服务。近期已推出超170种衍生品合约，涵盖加密货币、股票、大宗商品与外汇。符合条件的英国专业客户将逐步获得永续合约访问权限，支持连续交易与最高50倍杠杆；定期期货杠杆可达20倍，期权产品初期聚焦于加密资产类别。

美国监管仍是关键障碍，本土化路径待解

尽管阿布扎比授权已生效，但该牌照并不允许Coinbase向美国投资者提供相关代币化证券。任何涉及美国本土证券的产品仍必须遵守美国证券交易委员会（SEC）的监管要求。当前虽有创新豁免讨论，预计主席Paul Atkins或将提出新框架，但尚未最终定案。

数据显示，自2024年1月以来，代币化股票数量从14只增长至2026年5月预估的478只，增幅超过3300%。竞争也已进入美国市场，例如Dinari已于8月向合格美国投资者推出标普500成分股的全系列代币化版本，采用USDC充值并通过自托管钱包持有，每枚代币均由受监管机构托管的真实股票支持，并包含完整的股东权利。

此外，自8月6日起，Coinbase已开始向符合条件的英国用户开放美国股票访问权限，覆盖近4000只标的，支持英镑或USDC购买，最低投资门槛低至1英镑，订单由Apex执行清算，实际股票在美国境内持有。