Bitwise 10 指数基金成分重调：新兴交易型资产取代传统蓝筹

Bitwise 已在其旗舰产品 Bitwise 10 加密货币指数 ETF（BITW）中完成新一轮成分更新，正式将 Polkadot（$DOT）和 Avalanche（$AVAX）剔除，并引入 Hyperliquid（$HYPE）与 Stellar（$XLM）。该调整于 2026 年 7 月 9 日对外披露，是该基金自纽约证券交易所 Arca 上市以来最具标志性的结构迭代之一。

旧时代蓝筹退场，新经济实体登台

在 2021 年牛市周期中，$DOT 与 $AVAX 被广泛视为顶级 Layer-1 基础设施代表。尽管其链上功能未受影响，但此次退出主流被动投资工具，具有深远象征意义。

这两项资产均于 2025 年 12 月随 BITW 上市进入组合，存续时间不足半年。根据成分权重优化机制及市值排名评估，它们已不再满足持续纳入条件。值得注意的是，$HYPE 当前市值约为 150 亿美元，分别为 $DOT 的十倍、$AVAX 的五倍，这一结构性差距成为决策核心依据。

BITW 采用市值加权策略，每月执行再平衡，旨在追踪由专业团队筛选的十大加密资产构成的指数体系。

以真实交易表现赢得入场资格

2026 年上半年，$HYPE 在去中心化永续合约平台上的交易量突破 1.34 万亿美元，实现 3.2 亿美元收入，年度涨幅高达 165%。这些指标使其显著区别于多数依赖概念炒作的项目。

本次再平衡后，$HYPE 以 0.93% 的权重位列基金第五大持仓，超越 Cardano、Chainlink、Litecoin 及 Sui。比特币仍占据 77.54% 的主导份额。

作为 DeFi 原生基础设施，Hyperliquid 不属于通用型区块链，其价值基础来自链上高频交易与持续收入生成能力。这种模式正逐步被主流量化框架所接纳。

平台约 95% 以上的交易收入用于公开市场回购 $HYPE 代币，形成供应收缩机制，支撑价格稳定性。

除纳入指数外，Bitwise 还推出了独立的 Hyperliquid ETF（代码：BHYP），已于 2026 年 5 月 15 日开启交易。该产品累计净流入已超 1 亿美元，显示传统资本对高流动性交易型资产的兴趣上升。

成分变更通常伴随被动资金流动，剔除可能引发估值下行压力。因此，$DOT 与 $AVAX 离开 BITW 或将进一步加剧其价格疲软态势。

由于 BITW 每月进行再平衡并依据实时数据调整权重，$HYPE 面临的关键挑战在于能否在下一轮评估中维持席位，这取决于其持续的交易活跃度与收入表现。