本周代币解禁规模突破14亿美元，Sui成最大亮点

数据显示，2026年1月26日至2月2日期间，市场将迎来超过14亿美元的代币解锁高峰。其中，Sui以6268万美元的解锁金额位居首位，后续紧随其后的是多个聚焦DeFi、Layer-2及AI领域的项目。本次解锁中，1.5495亿美元采用一次性释放模式，即全部代币集中进入二级市场，而非按时间分批释放。

Sui主导解禁浪潮，供应扩张幅度有限

尽管Sui本次解锁金额高达6268万美元，但其整体供应量仅增加1.14%，对市场价格冲击预期较弱。该代币采取长期分阶段解锁机制，每次释放均涉及早期投资者、核心团队及社区生态项目的代币归属。此类事件常被交易者视为潜在卖出信号，但鉴于实际增量微小，预计对技术图表影响轻微。

本周一次性解锁明细显示，除Sui外，EigenCloud（1182万美元）、Sign（1172万美元）、Kamino（1051万美元）和Jupiter（1015万美元）亦在前列，构成主要释放力量。

中等规模解锁项目集中于六至七家，影响分化显著

在Sui之后，有四家项目解锁金额介于1000万至1200万美元之间。EigenCloud解锁1182万美元，占总流通量的6.71%；Sign为1172万美元，虽金额略低，但占比达17.61%，为所有项目中最高。Kamino释放1051万美元，占供应总量的6.12%；Jupiter则为1015万美元，占比3.95%。对于持有者而言，供应比例变化比绝对金额更具参考价值——例如Sign虽美元值不高，但对存量的影响尤为突出。

小型项目解锁收尾，部分代币影响出乎意料

本周末段解锁涵盖从Optimism到Gunz的一系列项目。Optimism释放915万美元，占供应量1.62%；Ethena释放673万美元，但仅占0.56%，影响极小；Sahara AI释放554万美元，占比8.30%，属较高水平；ZetaChain释放347万美元，占2.10%；最末的Gunz释放263万美元，占其供应量5.70%。值得注意的是，部分项目虽然释放金额较大，但因基数庞大，实际稀释效应有限，如Ethena即为例证。

解读供应压力需结合释放结构与比例关系

巨额解锁未必引发抛压。关键判断维度在于新增代币占现有总供应的比例，以及释放方式——一次性或分批。本周期内一次性释放总额达1.5495亿美元。从相对比例看，Sign与Sahara AI的供应增幅最为剧烈，应成为观察重点。尽管Sui解锁金额居首，但其供应增长不足1.2%，市场反应可能较为平缓。其余项目多以渐进方式释放，整体流动性冲击可控。此类事件本身不构成明确卖出信号，需结合基本面与市场情绪综合评估。