英国加密监管体系全面落地：2027年起实施强制许可制

英国金融行为监管局（FCA）发布其具有里程碑意义的加密资产监管架构，标志着该国将数字资产纳入系统性金融监管的最终阶段。新框架包含加密公司强制持牌、资本压力测试、强化市场操纵与内幕交易防范机制，并对稳定币发行方设定优化后的资本门槛。

现有合规机构须重新申请授权，过渡期允许有限运营

已依反洗钱法规获准运营的加密企业，其现有资质不会自动延续，必须按新规提交新许可申请。部分已在英运营的实体可在过渡条款下，在限定时间内继续执行特定业务活动。

FCA自下月起将提供前置支持会议，协助企业准备申请材料。监管机构还将于7月17日举办网络研讨会，详解政策声明；9月将发布第二份声明，明确监管覆盖范围的具体边界。

稳定币资本要求精简，将推动定制化DeFi指引出台

FCA在保留核心稳定币监管结构的基础上，调整了多项细节：取消对赎回预测的预估要求、强化储备金的法定信托责任、并废除未分配资金账户机制。

新指南还规定发行人须向用户明示提款权利，允许在支持资产池中配置最高5%的超额储备，并在严格保障措施下允许集团内部托管安排。

该框架被视为构建稳定币发行基础制度的关键一步。FCA表示，将在年内与英格兰银行协作，评估财政部认定为系统重要性的稳定币发行人所适用的监管规则。

此外，监管机构计划于今年晚些时候就去中心化金融（DeFi）治理模式及分布式账本技术（DLT）企业的运营韧性提出独立咨询意见。同时，关于加密企业相关金融犯罪防范的更新也将启动公众讨论。

FCA支付与数字资产总监Matthew Long强调：“我们将持续推进对去中心化金融领域的探索。”他指出，对于“真正去中心化”的场景——即无明确个人主体参与的活动——将采取个案评估方式，不纳入传统监管范畴。