Aave V4构建链上证券借贷生态，释放350亿美元潜在收益

Aave V4将实现对代币化股票的链上证券借贷功能，彻底跳过传统经纪商中间环节。全球证券借贷市场规模达4.6万亿美元，年创收约350亿美元。当前体系中，经纪商攫取50%至85%的借入费用，资产所有者仅分得极小部分收益。Aave创始人Stani Kulechov确认，该协议正将其总可触达市场从加密资产拓展至全品类金融资产。

链上股权出借机制重塑收益分配格局

现行证券借贷由主要经纪商与零售平台主导，如Robinhood和Schwab等平台通过出借客户持股获取利润。DeMeo指出，这些平台通常保留50%至85%的借入费用，仅返还少量给实际持有人，形成显著利益失衡。Aave V4旨在颠覆这一模式，允许用户直接在链上提供代币化股票作为抵押品，从而在无中间商抽成的前提下获取全部借入利率。该机制被描述为“实时透明、动态定价、无需再抵押，且无中间方截留大头”。

消除再抵押风险，强化资产控制权

新协议将取消再抵押机制，即抵押品不可在多层交易中重复使用，从根本上移除传统证券借贷中的系统性风险。用户可维持对资产的直接所有权敞口，避免因中介机构隐性杠杆带来的潜在损失。该架构赋予资产持有人对其证券收益路径的实质性掌控力。Stani Kulechov公开强调：“Aave正将自身可触及市场扩展至所有资产类别，涵盖证券支持贷款与证券借贷。”

瞄准4.6万亿市场，350亿年收入池即将兑现

全球范围内，约4.6万亿美元的证券被用于借贷，每年产生约350亿美元收入。其中绝大部分由经纪商占据，实际持有人所得微乎其微。Aave V4的推出正是为弥合这一结构性鸿沟而设计。其代币化股权战略聚焦于实用性而非投机，核心在于通过借贷实现资产生产性利用。

链上基础设施提供了前所未有的透明度：任何出借资产及其对应利率均可公开验证，这在多数传统经纪商运作模式中尚属缺失。Aave向证券借贷领域的延伸，标志着其从专注加密原生抵押品向传统金融市场基础设施的全面跃迁。4.6万亿美元的存量市场，成为其突破既有边界的关键目标。