21Shares调降2026年加密预期，聚焦机构行为与结构性挑战

21Shares对2026年多项加密货币前景做出下调评估，尽管机构采纳率稳步提升，但整体市场复苏受制于价格下行压力及企业应用推进迟缓。公司强调，当前市场表现未能反映行业基础设施的实质性进展。

市场基建突破未被价格充分反映

尽管数字资产领域在交易所交易基金、稳定币监管框架、代币化资产以及预测市场等方面取得显著进展，21Shares认为这些成果尚未体现在近期价格走势中。该公司指出，即便面临重大去中心化金融漏洞事件与宏观不确定性，行业底层建设仍在深化。

预测市场成增长引擎，整合趋势加速显现

在细分赛道中，预测市场被列为最具潜力的领域之一。21Shares预计，该板块2024年年交易量将突破千亿美元。同时，行业整合正快速演进——多家持有数字资产的上市公司股价低于其账面加密资产价值，催生小型财务实体合并或被收购的可能。

以太坊第二层生态亦呈现类似格局：少数头部Rollup项目持续吸纳用户与流动性，而多数中小型网络难以维持活跃度，形成“赢家通吃”态势。

机构资金在回调中悄然加码

尽管美国现货比特币ETF年内出现约30亿美元净流出，21Shares数据显示，其总持仓仍超125万枚比特币，逼近历史峰值。这表明部分机构投资者在市场低迷期并未撤退，反而选择逢低布局。

近期市场波动加剧，美国PCE通胀数据超预期，引发美联储长期紧缩预期升温，导致近15亿美元加密仓位被强制清算，比特币及主流山寨币价格承压。美国银行亦调整预测，预计今年将加息三次，每次25个基点。

然而，部分金融机构仍维持长期乐观。渣打银行分析师Geoffrey Kendrick重申比特币10万美元与以太坊4000美元的目标价，认为5.9万美元左右或为周期性底部，未来支撑力量仍来自持续的ETF资金流入与机构需求。

监管环境改善助力新产品落地

21Shares指出，美国证券交易委员会正推动通用上市标准，加快非比特币、非以太坊类数字资产产品审批进程。其中，跟踪Hyperliquid的美国现货ETF在首月即吸引超1.5亿美元净流入，验证了机构对多样化数字资产产品的持续兴趣。