Aave代币估值重估：灰度预测一年内或达175美元

灰度研究机构昨日发布的《抄底指南：利用现金流为加密货币估值》报告中指出，Aave代币目前处于显著低估状态。该机构基于贴现现金流模型对链上收入进行测算，预计在有利监管环境下，AAVE价格将在未来12个月内攀升至约175美元。

基础估值与现实价格形成明显背离

报告估算，Aave今年将实现约6000万美元的收入，据此推导出其基准公允价值区间为80至100美元。而根据CoinMarketCap数据，当前AAVE交易价格约为77美元，已低于估值下限。灰度在社交平台X上表示：“$AAVE当前定价远低于其内在价值，若条件成熟，一年内有望触及175美元。”

监管框架清晰化是突破估值天花板的核心变量

从80至100美元的基础估值跃升至175美元的目标价位，关键取决于现实世界资产代币化的法律环境是否明朗。一旦监管路径明确，机构资本将加速流入去中心化借贷生态，推动协议收取更高手续费，从而显著提升收入规模和市场占有率。

战略转型与核心挑战并存

链上数据显示，Aave目前锁定总价值达131.3亿美元，覆盖超20条区块链，以太坊占主导地位，贡献逾100亿美元。年化费用收入约为9.4亿美元，年度总收入约1.24亿美元。尽管面临核心开发者离职及与朝鲜黑客关联项目遭窃近3亿美元等负面事件，创始人Stani Kulechov已于5月底宣布启动为期12个月的“收入导向型协议战略”，强调可持续收入才是证明DeFi具备长期商业可行性的关键。

灰度持续布局多资产生态，看好多元协议前景

除Aave外，灰度亦对Hyperliquid、Uniswap、Sky及Maple持乐观态度，认为这些协议在基于现金流的估值体系中表现优异。这一判断延续了灰度自2024年起对优质DeFi项目的长期布局。该公司于2024年10月推出灰度Aave信托基金，并计划于2026年初向美国证券交易委员会提交交易所交易基金申请，若获批，将允许传统机构投资者通过纽交所间接参与AAVE投资。