Figure Tech首季表现亮眼，链上资产代币化战略渐成气候

Bernstein分析师认为，在持续演进的区块链生态中，Figure Technology Solutions展现出显著竞争力。该公司于5月11日披露的财报显示，其营收及税息折旧及摊销前利润双双超越市场预期，凸显其从传统金融科技模式向区块链原生资本市场的主动转型成效。

链上资产代币化进展提速，FIGR或成市场风向标

Figure在本季度持续推进现实世界信贷资产的链上代币化进程，使这些资产可在区块链网络中实现交易、融资与资金调配。这一举措强化了其构建完整链上真实资产市场的长期愿景。据Bernstein预测，随着链上数据积累，FIGR代币可能成为衡量区块链贷款规模的实时参考指标，助力第二季度表现超越传统财务模型所预判的水平。

从整体贷款到可分割份额：解决链上流动性困局

在5月12日的财报电话会议中，执行董事长兼联合创始人Mike Cagney揭示了去中心化金融中资产流动性的核心挑战：单一贷款难以拆分，导致出借方无法灵活获取权益或处置份额。为此，Figure推出的Forge平台致力于将整笔贷款转化为小额、以美元计价的可流通参与单位，从而实现对投资组合的精细化管理与链上高效流转。

AI驱动承保体系，构建数据闭环优势

管理层强调，人工智能与链上数据基础设施的融合为现实世界资产的承保、合规审查与贷款验证提供了自动化路径。首席执行官Michael Tannenbaum在会议上比喻称，人工智能是决策中枢，而区块链则构成信息神经网络，共同优化原本依赖人工或孤立流程的环节。该数据驱动模式不仅降低引入门槛，也为汽车贷款等产品扩展至更广泛信贷类别提供风险评估支持。

代币化信贷尚处萌芽期，但潜力已现万亿级空间

Bernstein估算，若代币化技术在抵押贷款、汽车贷款、房屋净值信贷额度及小企业贷款等领域全面落地，年发起规模或达数万亿美元。当前市场实际规模约为51.4亿美元，表明仍存在巨大差距。行业进展取决于能否建立传统信贷与去中心化金融之间的可靠连接，并获得清晰的监管支持。Figure已通过Hastra DeFi协议拓展至汽车贷款领域，并接入以太坊Morpho协议，增强对去中心化流动性的触达能力。这标志着代币化信贷正逐步融入更广阔的区块链经济生态，形成可持续的价值捕获机制。