意大利最大银行集团加密持仓超两亿美元，机构化布局加速

作为欧洲规模领先的金融机构之一，意大利联合圣保罗银行在2026年第一季度末的加密资产配置总额已正式突破2亿美元大关。根据其向美国证券交易委员会提交的13F文件披露，该行通过合规渠道对主流加密金融产品进行了系统性投资，标志着传统银行业在数字资产领域的战略重心持续转移。

比特币与ETF组合构成主要收益来源

最新披露数据显示，该银行在比特币相关金融工具上的总敞口达到约2.02亿美元，其中以现货比特币交易所交易基金为核心载体。其重点配置包括贝莱德iShares比特币信托基金，持仓金额达2485万美元，较此前实现稳步增长。

此外，该行对ARK Invest与21Shares合作推出的比特币ETF增持至8117万美元，较上一报告期增加逾850万美元。在期权层面，单笔看涨头寸估值接近9590万美元，成为当季最大收益贡献项。

灰度投资与Bitwise资产管理公司的相关产品亦被纳入组合，但整体占比有限。截至2026年3月底，该行在各类现货比特币ETF及其他类似工具上的直接投资总额为1.061亿美元。

以太坊与瑞波币配置初具规模，策略趋于集中

除比特币外，该行已将部分资金投向以太坊生态。其对贝莱德iShares质押以太坊信托ETF的配置为315万美元，旨在同步捕捉价格波动与质押收益双重回报。

同时，该行在灰度瑞波币信托ETF中的投入达1853万美元，借助受监管通道完成对高波动性代币的风险可控配置。其他小额配置涵盖Circle Internet集团（233万美元）、Coinbase（183万美元）以及BitGo（136万美元）等数字资产基础设施企业。

值得注意的是，该行对Solana相关产品的持仓出现显著收缩：其在Bitwise Solana质押ETF中的持股从2025年底的436万美元锐减至3月31日的3.1万美元，反映出其正从分散式布局转向聚焦于高流动性、低风险的主流资产。

机构投资者偏好监管框架下的金融工具

当前大型金融机构普遍倾向于通过受监管的交易所交易基金等标准化产品进入加密市场，而非直接持有原生加密资产。例如，穆巴达拉投资公司对贝莱德比特币ETF的持仓已超过5.65亿美元，凸显行业共识。

尽管该行曾在2025年1月尝试直接购买比特币并持有约11枚，但此后逐步退出非托管模式，转而依赖合规金融工具进行资产配置。截至2026年第一季度末，虽加密资产总额突破2亿美元，但在其28亿欧元净利润与1.4万亿欧元管理资产规模中仍属小比例构成。

这一演变表明，传统金融体系正将加密资产视为可长期持有的战略资产类别，正在从早期试水阶段迈向制度化、可持续的机构配置新阶段。