稳定币立法推进或将重塑美国信贷与国债格局

银河数码研究部负责人亚历克斯·孙发布最新分析报告，通过模拟模型评估了稳定币在新法案框架下的潜在经济效应。研究指出，未来稳定币增长中约六成至七成将源自境外资金流入，海外存款向美国体系迁移的规模约为国内存量转移的两倍。

每新增1美元稳定币可释放32美分净信贷空间

基于测算，每发行一美元合规稳定币，预计将带动约32美分的新增美国信贷额度。在基准情景下，整体信贷规模有望提升约4000亿美元；若市场发展超预期，到2030年该数值可能攀升至1.2万亿美元。

国债利率或下行3至5个基点，财政成本显著降低

模型预测，随着稳定币对国债需求的结构性替代，长期国债收益率或将下降3至5个基点。这一变化将使美国联邦政府年度借贷支出最多减少30亿美元，为纳税人带来实质性减负。

银行体系面临的是利润再分配而非系统性冲击

针对金融机构对稳定币竞争的忧虑，孙强调，其影响更偏向于资产配置层面的收益重新分配，而非对银行存贷业务根基构成根本威胁，现有金融体系具备足够韧性应对结构性调整。