稳定币双巨头格局或制约行业可持续发展

Bridge平台流动性主管Ben O'Neill在近期举行的Consensus大会中提出，当前Tether与Circle在稳定币领域的绝对优势正对整个生态的多元演进构成潜在阻力。

主流稳定币适用边界显现，场景适配性存疑

尽管两者在技术架构上各有侧重——Tether构建了相对独立于传统金融系统的美元流通体系，而USDC则深度嵌入美国监管框架并广泛应用于去中心化金融生态——但其设计逻辑并不具备普适性，难以覆盖所有实际应用需求。

大规模支付场景面临成本压力

从支付基础设施视角出发，O'Neill揭示出两类稳定币在高吞吐量环境下的现实瓶颈：Tether设定的10个基点赎回费率显著增加支付机构运营成本，而Circle提升销毁手续费的策略亦给Visa等处理海量卡类交易的企业带来额外负担。

他预计，未来将涌现出一批为特定使用场景定制的新型稳定币，并推动跨链清算机制的发展，以实现更高效的资产流转。

同时，他强调，若市场缺乏有效竞争，两大头部项目可能转向单纯依赖手续费盈利，而非共享生态收益，从而削弱稳定币作为通用支付工具的核心属性。