比特币四月录得逾11%涨幅，机构资本成核心推力

比特币在四月实现11.87%的回报率，为自2025年4月以来最强单月表现，其价格从月初约66,000美元升至月末近78,000美元，接近历史高点125,100美元的62%水平。

机构资金加速流入，贝莱德领衔净申购潮

美国比特币现货交易所交易基金在四月迎来约24.4亿美元的净资金流入，规模几乎翻倍于三月的13.2亿美元。其中，贝莱德旗下iShares比特币信托占据当月总流入额的70%以上，推动全美比特币现货ETF资产管理规模逼近1,020亿美元。

尽管在四月最后一周出现约4.9亿美元赎回，但整体资金积累趋势未改。市场观察者指出，若价格突破80,500美元关键位，将可能逆转此前看跌的技术形态。

宏观压力犹存，通胀与地缘风险制约上行空间

当前市场面临多重结构性挑战。美国与伊朗紧张关系加剧，海上运输受阻导致原油市场维持“战争溢价”，使通胀预期难以缓解。

研究显示，比特币迈向新高需依赖布伦特原油价格回落至每桶100美元以下，并伴随地缘政治风险溢价收窄。美联储最新利率决议维持在3.50%-3.75%区间，但内部分歧显著，异议票数达1992年以来最高，凸显政策制定者对通胀前景的担忧。

尽管有观点认为无需特定叙事即可突破10万美元关口，但区块链分析平台提醒，四月上涨或主要源于期货市场波动，未来或面临数月深度回调。期权数据显示，五月底前比特币触及84,000美元的概率仅为25%。