贝莱德敦促调整《GENIUS法案》代币化资产监管框架

贝莱德已正式向货币监理署递交书面意见，要求重新审议其拟议的《GENIUS法案》中关于代币化稳定币储备资产的限制条款。

主张基于实质风险设定储备标准，反对形式主义限制

该公司建议废除对代币化稳定币储备资产的固定比例上限，主张监管规则应聚焦于资产流动性、信用资质与期限匹配度等核心风险因子。目前，贝莱德旗下的BUIDL基金正逐步成为加密交易平台接受的机构级抵押品。

在反馈文件中，贝莱德明确质疑草案中拟设的20%代币化资产上限，认为该规定忽视了资产本质差异，若将代币化国债与传统国债同等对待，将扭曲风险定价机制，并可能抑制创新工具的合规应用。

联邦支付稳定币监管框架引发行业关注

《GENIUS法案》于2025年7月提出，旨在建立支付稳定币的全国性监管体系。货币监理署草案要求发行人配置多元化储备资产，以防范系统性风险，并减少对单一托管机构或金融机构的依赖。

现行方案已列出多种可接受的合格储备资产，涵盖现金、美联储账户余额、活期存款、短期国债及部分政府货币市场基金。尽管允许特定代币化资产作为储备，但是否设定比例上限仍处于公开征求意见阶段。

代币化国债产品加速渗透机构交易生态

此次政策回应恰逢贝莱德代币化国债基金BUIDL在机构市场的应用深化。近期该基金已被纳入多家主流机构抵押品管理系统，授权客户可用其作为衍生品交易和借贷活动的保证金。

BUIDL基金主要配置现金、美国国债与回购协议，用户在使用过程中仍保有资产所有权及收益分配权。随着监管环境日趋清晰，传统金融工具与区块链技术的融合进程正迈向关键阶段。