Solana拟将通缩速率翻倍，六年减发超1800万枚代币

当前，Solana正推进名为SGP-0002的链上治理提案，旨在通过调整代币发行机制，加快新SOL进入市场的速度下降进程。该计划将年度通缩比例由15%上调至30%，在不改变1.5%通胀下限的前提下，提前实现长期经济目标。

治理框架升级推动质押者深度参与决策

此次投票基于全新的质押权重治理模型，允许原生质押者及委托人直接对政策方向施加影响。验证者的选择可被其委托方覆盖，使整个质押生态更广泛地参与到货币政策的演变中，标志着治理权向持币者进一步下沉。

通缩提速将大幅压缩未来供应总量

SGP-0002与另一关联提案SIMD-0550同步推进，由Lostin与Helius团队联合提出。模型分析显示，在现行15%通缩率下，通胀率将在2032年上半年降至1.5%的底线；而若实施30%通缩，则该时间点将提前至2029年初。六年累计供应量预计将从7.2743亿枚降至7.0854亿枚，减少约1890万枚，相当于总供给的2.6%。

以8月23日95.70美元计价，这部分削减对应市值约18.1亿美元。尽管并非立即减半通胀，但这一调整显著缩短了稀释速率趋缓的时间周期。

质押回报率下滑，验证者盈利空间受压

随着发行量缩减，质押激励亦随之下降。假设质押参与率为68%，名义年化收益率将由当前约5.84%逐步回落至一年后4.34%，两年后降至3.00%，三年后进一步收窄至2.25%。上述数据未计入佣金、MEV捕获或区块奖励等额外收入。

经济压力亦波及验证节点。在现有738名验证者中，一年后将有两名新增运营者陷入亏损或盈亏平衡边缘；两年后增至13名，三年后达30名。尽管如此，提案作者认为整体影响仍在可控范围内。

机构质疑治理节奏过快，共识门槛成关键

该变革已引发部分主流机构质疑。纳斯达克上市的Solana公司于8月21日宣布将投反对票。其立场是支持长期降低发行规模的目标，但认为在首个治理周期内剧烈调整经济模型可能破坏机构投资者对系统稳定性的预期。

此次投票亦承接此前SIMD-228失败的余波——该提案曾试图依据实际质押参与率动态调节发行量。尽管74%的质押资产参与投票，但仅61.4%的非弃权票支持，未能达到三分之二多数门槛。

根据现行SGP规则，提案需获得网络质押总量至少三分之一的投票支持，且赞成票须占有效投票的三分之二以上方可通过。因此，本次公投实质上是在检验两个核心议题：稀释速度应如何设定，以及治理机制能否达成有效共识。