詹纳迷因币获判非证券：法官驳回集体诉讼

加州联邦法官斯坦利·布鲁门菲尔德作出关键裁决，认定凯特琳·詹纳发行的JENNER代币不属于美国证券范畴，从而避免了潜在的集体诉讼风险。

推广行为不构成共同企业基础

法院明确指出，该代币未形成资金汇集机制，也未用于开发特定技术或产品，因此不符合“投资合同”的法律定义。被告方声明其为以太坊链上娱乐性质迷因币，价值依赖于名人影响力带动需求，但此模式本身不足以构建共同企业关系。

投资者控诉：价格暴跌致巨额损失

2024年11月，一群持有JENNER代币的买家提起诉讼，指控詹纳及其已故经理索菲亚·哈钦斯实施未注册证券发行。他们称代币价格从高点暴跌后造成数千美元损失，且未获得合法披露。

修正起诉书再提新主张

原案于2025年5月被驳回后，原告代表李·格林菲尔德提交修订版诉状。他声称在该代币上亏损超4万美元，并援引詹纳曾承诺若市值达5000万美元，将用交易费回购代币、资助竞选捐款及发行奥运金牌所有权凭证。

法院否定经济回报关联性

布鲁门菲尔德强调，修正诉状中提及的向特朗普捐款计划并未说明如何为投资者带来直接经济收益。同时，关于金牌碎片化权益的构想，直到2024年8月才提出，晚于原告最后一次购入时间，且从未实际执行，因此无法构成投资诱因。

代币发布与市场波动轨迹

JENNER代币于2024年5月通过Pump.fun平台在Solana链上线，随后引发争议。据称，詹纳及其他名人遭合作者萨希尔·阿罗拉误导，事件导致信任危机。此后，詹纳转至以太坊重发代币，被指造成原链资产贬值。该代币曾在2024年6月触及近750万美元峰值，现几乎归零。