以太坊衍生品买方主导格局重现，资金流向逆转

以太坊衍生品市场净主动成交额实现由负转正，录得+1.02亿美元，标志着自2022年以来最显著的买方动能回升，终结了持续数月的抛售周期。

关键阻力区域前的多空博弈加剧

当前以太坊价格在重要阻力位附近震荡，移动平均线系统逐步接近金叉形态，预示市场趋势可能发生结构性转变。

衍生品资金流揭示动能反转信号

分析师指出，经过数月卖方主导的市场环境后，以太坊衍生品领域出现显著行为变化，买方活动重新占据主导。最新数据显示，2026年3月合约的净主动成交额升至+1.02亿美元，这一转折点出现在长期资金外流之后，尤其在历史高点区域表现尤为突出。

该指标反映市场中激进买方与卖方之间的资金平衡状况，过去整个周期内多数时间处于负值区间。值得注意的是，在关键上涨阶段，这种失衡被进一步放大。2024年12月，当以太坊突破4000美元时，净主动成交额曾跌至-5.11亿美元；随后在逼近5000美元历史峰值时，该数值进一步恶化至-5.68亿美元。

然而近期数据表明趋势已发生根本性扭转。自3月以来，买方持续主导资金流动，最新读数显示净主动成交额为+1.02亿美元，被业内视为自2022年以来最强劲的买盘驱动信号。

价格走势与前期抛压背景

尽管衍生品数据呈现积极变化，但价格实际走势早已提前反映此前的弱势状态。以太坊在10月末至11月初短暂站上关键移动均线上方，期间价格一度触及4200至4300美元区间。

但动能迅速衰竭。以太坊接连跌破50日与200日移动均线，11月下旬形成的死叉确认了新一轮下行趋势的开启。

从12月至1月，价格在2800至3400美元区间反复震荡，始终未能有效突破200日均线所构成的阻力。进入2月初，价格急坠至1800美元附近，凸显市场信心严重受挫。

反弹尝试面临核心阻力挑战

2月大幅下跌后，市场逐步企稳并启动修复进程。以太坊于3月至4月间形成阶段性底部，并稳步回升至2300至2400美元区间。

与此同时，50日均线开始转头向上，正逐步向200日均线靠拢，技术面暗示可能出现金叉。当前市场结构将焦点集中于关键价位水平。

目前支撑区域位于1800至2000美元之间，短期阻力集中在2400美元。根据现有市场结构判断，2700美元上方存在更高级别的阻力密集区，或将成为后续突破的关键考验。