以太坊价格走势与结构性供需博弈

本周以太坊开盘价低于2200美元，其在交易所的流通份额已跌至多年低位。若未来需求回暖，可能触发短期供给短缺，加剧价格上行动能。

多空拉锯中的关键阻力层显现

日线图显示，以太坊价格长期被困于下行通道之中。位于2400美元附近的100日均线与2900美元区域的200日均线均呈下行趋势，形成上方密集抛压区。每当价格逼近2400美元区间，便遭遇明显卖盘压力。

值得注意的是，自二月市场恐慌性抛售以来，相对强弱指数稳步攀升，现稳定运行于55至59区间——这一动量背离现象通常预示潜在突破前兆。在四小时周期中，代币价格自二月低点起始终沿缓升趋势线运行，2000美元附近已确立为重要支撑水平。一旦价格成功站稳2400美元关口，并使相对强弱指数维持在60以上，将释放出数月来最积极的短期转向信号。

流通供应收缩下的市场脆弱性暴露

当前交易所持有比率已降至0.126的历史低位，相较2025年中旬0.18的高点显著回落，表明市场上可即时交易的以太坊数量正持续萎缩。

1800美元区间仍是决定后续方向的关键支撑。若该位被有效击穿，价格或迅速下探至1600至1500美元区间。自二月以来，以太坊始终难以实现持续反弹，回升幅度受限，多次在2400美元阻力区遭遇阻拦。宏观环境的不确定性持续抑制风险资产吸引力，导致买方观望情绪浓厚。

目前，1800至2400美元区间已成为以太坊主要的波动走廊。在未突破2400美元或跌破1800美元之前，市场整体仍将维持窄幅震荡，缺乏明确的方向指引。