贝莱德加密资产配置呈现明显结构性调整

2026年第一季度，尽管整体投资组合录得亏损，但损失规模已较前一季度明显收窄。贝莱德旗下加密信托产品持有的比特币与以太坊总市值从783.6亿美元降至578.9亿美元，净减少204.7亿美元。

比特币持仓持续加码，以太坊面临双重压力

本季度，比特币持仓数量逆势增长14,950枚，由约770,290枚增至785,240枚，增幅达1.94%。尽管其美元计价价值因价格从88,341美元跌至65,982美元而下降162.4亿美元，仍体现机构在下行周期中将其视为长期布局机会。

反观以太坊，价格从2,966美元滑落至1,983美元，跌幅达33.12%，同时持仓量从347万枚缩减至306万枚，净减持41.075万枚。该资产价值由103.1亿美元萎缩至60.8亿美元，蒸发42.3亿美元，反映出市场信心弱化与主动调仓并行。

亏损速率放缓，反映市场调整趋于温和

相较2025年第四季度264.4亿美元的巨额缩水，本季度亏损额减少59.7亿美元，降幅显著。彼时比特币与以太坊分别贡献207.4亿与57.1亿美元的损失，而当前以太坊已转为净流出，表明机构风险偏好正在重构。

与2025年同期对比更为鲜明：当时组合仅缩水49.5亿美元，且两大资产均处于增持状态——比特币增仓23,300枚，以太坊增持120,350枚。至2026年一季度，以太坊已彻底转向减持，比特币虽维持买入，但价格波动仍对整体估值构成压制。需强调的是，上述数据反映的是客户通过贝莱德信托工具配置的资产变动，非公司自有资本操作。