以太坊动能减弱：100日均线成关键分水岭

经历数次反弹尝试受阻后，以太坊在100日均线下方显露疲态，市场买方力量明显衰退。该区域的连续拒绝强化了短期下行压力，一旦核心支撑被击穿，技术面将加速转向悲观，加剧进一步回落风险。

日线结构趋弱：动态阻力压制多头反攻

从日线视角观察，以太坊屡次未能有效收复1950美元附近的动态阻力区，配合出现的看跌蜡烛形态，凸显买盘乏力。价格仍被困于下降通道内，其上轨由白色趋势线构成，构成当前最紧要的防线。若价格再度下破此线，将确认空头主导，目标可能指向1560至1640美元的需求密集区。多头需先突破1880至1910美元区间，才具备重新挑战1950美元阻力的能力。

4小时图破位：下行路径打开新空间

以太坊在跌破上升趋势线后，4小时级别走势显著恶化，表明短期控制权已易手。目前首要支撑位于1850至1870美元区间，价格正在此处寻求企稳。若该区域失守，将触发快速下行，下一目标直指1750至1790美元的关键需求带。与此同时，1880至1910美元区间现为多头必须攻克的首道关口，成功回补将扭转当前看跌格局，并为重返1950美元阻力及100日均线创造条件。

市场情绪偏冷：机构参与度仍显不足

Coinbase溢价指数持续处于负值区间，反映以太坊在该平台的交易价格低于其他主要交易所水平。这一现象表明美国主流机构投资者买入意愿依然低迷。历史数据显示，长期负溢价通常伴随市场观望情绪升温，难以支撑强劲上涨。唯有当溢价重回正值并维持稳定，才能视为机构信心恢复的信号，否则当前反弹或难延续，一旦技术支撑瓦解，下行压力将进一步加剧。