功能型代币将主导代币化资本市场演进

作为美国证券交易委员会授予特殊目的经纪交易商牌照的两家机构之一，tZERO Group董事长兼首席执行官Allen Konevsky明确表示，其长期投资视角聚焦于承担基础设施角色的原生代币，而非单纯的价值储存工具。

功能型代币优于价值锚定资产的逻辑

面对市场频繁提出的比特币与XRP孰优孰劣之问，Konevsky重申其一贯立场：真正具备长期潜力的代币应如同工业基础资源般被使用，成为构建金融系统的核心构件。

他指出，尽管比特币在货币属性上已确立地位，但在支持金融架构运行方面缺乏功能性嵌入，而像以太坊和XRP这类资产则深度参与系统运作，具备更强的结构性适配性。

AI驱动的自主交易将催生代币化需求

Konevsky认为人工智能与区块链并非替代关系，而是协同进化。随着智能体实现大规模自主交易，其对高效、可编程支付机制的需求将直接推动金融资产与记录的代币化进程。

房地产代币化：最大未开发蓝海

当被问及最具潜力但尚未兑现的代币化领域时，Konevsky直言房地产是当前最被低估的选项。尽管概念多年存在，实际落地仍受制于单一房产证券化过程中的复杂监管障碍。

tZERO正与SEC探讨优化单个物业分割与代币化流程的可能性，目标是通过降低合规门槛，打造真正可用的用户体验，从而激活真实市场需求。

推动监管框架向开放生态演进

Konevsky主张，现行监管体系需打破受监管实体间的职能壁垒，这一理念已体现在《CLARITY法案》设计中。

他强调，没有合理依据禁止持牌经纪商在加密领域拓展更多服务。tZERO凭借先发资质，已能托管稳定币并用于证券结算，但仍认为现有框架过于僵化。他建议在充分保护措施下，允许经纪商直接向客户推出加密资产产品，而非局限于当前隔离式操作模式。