T. Rowe Price进军主动型加密基金领域，推出多资产配置产品TKNZ

总部位于巴尔的摩的资产管理巨头T. Rowe Price于7月16日正式推出其首只加密货币相关基金TKNZ，标志着该公司全面进入数字资产投资赛道。该基金在纽交所Arca上市，交易代码为TKNZ，管理规模达约1.9万亿美元，拥有逾90年资金运作历史。

多币种组合与主动调仓机制成核心特色

与传统单一资产现货ETF不同，TKNZ采用主动管理策略，持有一篮子数字资产，并由投资团队根据市场动态、风险评估及研究判断灵活调整持仓结构。此举旨在捕捉不同加密资产间的轮动机会，实现更优的风险收益平衡。

初始持仓集中度偏高，部分代币权重引发关注

基金成立初期资产总额约为1500万美元，其中比特币占比最高，达40.75%，其次是以太坊（18.42%）、BNB（11.01%）、Solana（9.44%）和XRP（9.37%）。剩余部分由Stellar Lumen、狗狗币、USDC及现金等价物构成。彭博行业研究高级分析师Eric Balchunas指出，当前配置中比特币权重相对偏低，而Hyperliquid（HYPE）占比高达6.45%，显著高于其他多数持仓。值得注意的是，HYPE上月曾触及约74.50美元的历史峰值，推出时价格约为65.60美元，过去一年涨幅约38%，同期比特币则下跌近45%。

基金招股说明书明确表示，现阶段不进行任何持仓质押，但保留未来引入质押机制的可能性，以便从权益证明类资产中获取额外收益。

费率结构设定与投研团队背景披露

TKNZ在2027年5月前享受临时费率优惠，净管理费为0.75%，之后将上调至0.90%。相较于被动指数型产品，主动管理型基金通常收取更高费用，因此需持续展现超额回报能力以支撑其成本合理性。

该基金由数字资产主管Blue Macellari担任首席投资组合经理，协同四位联合经理共同管理。Macellari自2022年起主导公司数字资产战略，涵盖加密货币、区块链协议及相关金融产品的深度研究。

该基金申请于2025年10月提交，历时近九个月完成审批与上线流程。在此期间，公司自建了专属数字资产交易系统，并与多家机构服务方合作完善运营支持体系。此次发布紧随贝莱德本月推出的比特币收益型ETF之后，后者通过期权策略实现收益增厚，反映出主流资管机构正加速拓展单一代币产品之外的多元数字资产解决方案。