比特币与以太坊ETF资金回暖，机构需求重燃市场信心

7月10日，美国现货比特币ETF迎来显著资金流入，总额达9044万美元，其中贝莱德旗下iShares比特币信托（IBIT）独占8683万美元，成为主要推动力量。同一时段，现货以太坊ETF亦录得1843万美元资金净流入，显示受监管的加密资产吸引力正从单一币种向多元扩展。

主流产品主导资金流向，集中度凸显机构偏好

数据显示，当日比特币ETF总流入几乎全部由贝莱德的IBIT和VanEck的HODL基金构成，前者累计吸引资金约602.9亿美元，后者约为11.4亿美元。当前美国现货比特币ETF总资产管理规模约为774.2亿美元，约占比特币市值的6.05%，自2024年1月启动以来，累计净流入接近512.8亿美元。

机构资金回流，打破前期抛售周期

此前6月份，比特币ETF遭遇约40亿美元净流出，创下推出以来最差单月表现，并连续10个交易日出现资金外流，累计撤资达27.3亿美元。此次资金转正标志着市场情绪逐步修复，但流入呈现高度集中特征，反映出投资者对流动性强、费率合理且交易活跃的产品有明显倾向。

价格逼近关键阻力，短期持币者成本压力显现

受美元走弱及原油价格回落影响，比特币价格突破6.4万美元，逼近三周高点6.5万美元关口。然而，短期持有者仍面临显著浮亏：持有1至6个月的投资者平均成本约为6.16万美元，而3至6个月持有者的成本则高达7.49万美元。这导致在7.1万至7.75万美元区间可能出现集中抛压。

尽管ETF资金流入提供坚实需求支撑，但现货市场溢价疲软、杠杆水平持续上升，暗示买家仍保持谨慎。若价格跌破6.4万美元，可能触发连锁清算风险。分析师Axel Adler Jr.指出，近期买入意愿已超越卖出压力，6月至7月间买入评分维持在37%至46%，而卖出活动稳定在16%左右，为反弹提供一定动能，但长期持币者仍倾向于在高位获利了结。