以太坊重返1650美元上方，多空博弈加剧

过去24小时内，以太坊价格飙升超过5%，成功重返1650美元关键心理关口。作为全球第二大加密资产，其本周累计涨幅达8.05%，尽管仍显著低于年内高点2000美元水平，但反弹动能已引发市场广泛讨论。

杠杆清算潮推动价格快速修复

衍生品市场的强制平仓浪潮成为本轮反弹的重要推手。数据显示，过去一日内，约9200万美元的以太坊空头头寸被系统性清算，同期整个加密市场总清算额突破4.75亿美元。这表明短期看跌押注集中出清，为多头提供了有力支撑。

以太坊期货交易量同比激增近29%，达到434亿美元；未平仓合约规模攀升至228亿美元以上，期权交易量亦增长57%至9.15亿美元。未平仓量与价格同步上升，暗示新资金正持续流入该资产。

资金费率维持正值，反映市场对多头头寸存在强烈需求，交易者愿意支付溢价以维持看涨敞口，进一步强化了短期乐观情绪。

月线图显现关键反转预警信号

分析师阿里·马丁内斯指出，7月初以太坊月线级别出现TD Sequential买入信号，该技术体系由汤姆·德马克提出，用于识别趋势衰竭与潜在反转点。历史数据显示，该信号曾在2022年9月和2025年3月出现，并分别触发235%与182%的强劲涨幅。

马丁内斯强调，这是以太坊自诞生以来第三次出现月线级买入信号，具备极高的参考价值。此外，当前反弹起点1549美元恰好对应MVRV模型中的负1.0标准差区域，即历史上被严重低估的价格区间，进一步增强技术面可信度。

机构持仓仍显谨慎，资金外流制约信心

从机构视角观察，现货以太坊ETF表现疲软，自6月17日以来累计净流出达3.583亿美元。尽管价格回升至1600美元以上，但尚未形成大规模吸筹迹象，反映出主流资金仍在观望。

泰德·皮洛斯认为，若要确认上涨趋势稳固，以太坊必须有效突破并站稳1700至1750美元区间。否则，回调风险依然存在，可能再度测试年内低点。

关键价位博弈：1700与1550成多空分水岭

短期内，1700美元构成首要阻力位。一旦突破，下一目标将指向1800至1850美元区域，该范围与50日移动平均线重合，具备较强技术意义。若价格回落至1600美元以下，则可能引发新一轮探底，考验1550美元核心支撑。

当前市场价格约为1650美元，主要参考位包括：第一阻力1700美元，上方压力区1800–1850美元，主要支撑1550美元。

投资者亦密切关注大额账户动向。知名巨鲸“Machi Big Brother”在减持部分NFT资产后增持以太坊，此类行为被视为潜在底部布局信号，或预示部分大户已将当前价位视为建仓良机。