以太坊价格持续承压，失守1700美元关键支撑位

尽管底层链上活动趋于平稳，以太坊（ETH）仍因现货ETF连续第七周资金净流出，价格下探至1700美元以下，盘中一度触及1686美元，24小时内跌幅超3%。

赎回节奏放缓但未终结，资金流动仍存变数

最新一周的基金净流出约为6600万美元，显著低于5月中旬峰值的2.55亿美元，表明抛压正在减弱。然而，自5月中旬以来，累计赎回已逾6.7亿美元，持续削弱本就缺乏新增买盘的市场基础。当前成交额达123.6亿美元，价格波动区间为1683至1773美元，收盘时卖方力量占据主导。

杠杆头寸大幅收缩，期货市场呈现去杠杆化趋势

以太坊未平仓合约规模从2025年8月的331亿美元骤降至约104亿美元，反映出交易员普遍减少杠杆敞口。各大平台上的高杠杆押注因清算和主动退出而急剧下降。分析师普遍认为，此次下跌为对关键支撑区的测试，尚未构成趋势性破位。

Michaël van de Poppe指出，若ETH能有效突破0.0280 BTC的转换关口，将有望打开新一轮上涨空间。但目前该水平仍未被攻克。

链上数据提供不同视角：验证者队列中约268万枚ETH处于待质押状态，仅22.3万枚等待退出，显示持有者并未大规模抛售。同时，RSI指标维持在35左右，处于超卖区域；Daan Crypto Trades认为，该代币已显现底部支撑迹象，并尝试从前期突破点反弹。

这一现象强化了当前市场的轮动逻辑——资金正从主流资产转向小型产品。XRP基金实现连续第八周净流入，Solana相关基金净资产达8.36亿美元，而自推出以来，Hyperliquid系列工具已吸纳约1.83亿美元资金。

ETF赎回周期延长，市场信心面临考验

本轮资金外流始于5月中旬，当时以太坊基金由净流入转为日度净流出，彻底抹去春季反弹成果。6月初价格一度暴跌近20%，至今未能重返2000美元大关。随着周度流出额从2.55亿美元降至6600万美元，市场焦点转向：这是否为抛售的尾声，还是暂时休整？