以太坊自六月谷底回升逾两成，巨鲸布局引燃底部猜想

以太坊价格从6月触及的约1507美元低位反弹超过22%，目前交易于1771美元附近，成功重返月度成交量加权平均价（VWAP）上方。这一走势标志着市场情绪出现关键转折，尤其在交易所资金外流趋势逆转背景下，大额持仓者正加速增持。

价格突破月度关键均线，机构视作多空分水岭

ETH于6月14日收盘价再度站稳月度成交量加权平均价，该指标被众多交易机构视为买卖决策的重要参考线。当前价位已突破1705美元，较前期低点上涨约22%。回顾此前四月与五月，该线曾两次被短暂突破，但均未能持续，此次能否形成有效支撑成为焦点。

相关现货以太坊ETF于6月15日录得2250万美元净流入，终结了此前连续五周、总计近9亿美元的净赎回潮。目前这些基金总资产管理规模接近99.6亿美元，仍远低于历史峰值。

大额账户持续建仓，显示抛压趋于枯竭

链上数据显示，主要追踪的钱包地址持仓量由6月10日的约1.2485亿枚上升至当前的1.254亿枚，一周内增持价值近9.5亿美元。这一速度为2026年以来最快，表明大型投资者在下行阶段即展开布局，而非等待反转信号。

大量代币自6月7日起从交易所转入私人钱包，与巨鲸增持时间高度重合。研究机构指出，这种集中转移行为通常出现在市场深度抛售阶段，而卖方力量耗尽后往往预示底部临近。

高杠杆环境削弱底部可信度，需观察后续突破

当前市场面临一个关键干扰因素：以太坊期货未平仓合约从6月初的约88.6亿美元攀升至约99.6亿美元，一度逼近102.7亿美元。可持续的底部通常伴随杠杆出清，但当前多头头寸重新积聚，使反弹脆弱性上升。

若每日收盘价能稳定突破1851美元，则可确认趋势向上；下方支撑位则位于1624美元和1507美元。此次反弹终结了ETH从2000美元高位滑落至多年低点的颓势，并经历创纪录的ETF赎回压力。最终，本次突破是否具备持续性，将决定市场底部是否真正成型。