Coinbase迈向金融基础设施新纪元：类比亚马逊的全面扩张

Roundtable首席执行官詹姆斯·赫克曼在纽约证券交易所与Coinbase对话时指出，该公司正沿着亚马逊从图书销售起步、最终重构零售业底层架构的路径前行。最初仅提供比特币与以太坊买卖服务的Coinbase，已逐步确立其在数字资产托管领域的权威地位，并将触角延伸至金融体系的各个层面。

金融技术栈的深层变革：从旧账本到新系统

达戈斯蒂诺强调，尽管传统交易员已从实体交易所大厅转移至对冲基金与银行内部平台，但支撑这些交易的核心技术——用于记录所有权、完成结算和支付的金融账本——在过去三十年间几乎未发生根本性更新。

他指出，正是这一陈旧的技术底座为区块链提供了历史性机遇：取代那些源自50年前设计的、效率低下且易出错的资产登记与清算系统。如今，新一代基于区块链的账本正迅速崛起，以其更高的速度、更低的成本和更强的稳定性，重新定义金融信息流转的底层逻辑。

在“无聊”与“激进”之间寻找平衡点

赫克曼将Coinbase比作一座金融堡垒：它拥有最受监管的资产托管资质，与全球监管机构保持紧密协作，具备成熟可靠的市场平台及充足的流动性储备。作为加密世界的“金库”，其核心使命是确保用户资产的安全性与可信赖性。

达戈斯蒂诺坦言，领导一家既需提供高度稳定、近乎“无趣”的基础服务，又必须持续实现高速创新的公司，是一项极端挑战。他特别肯定了首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗、首席财务官阿莱西亚·哈斯与首席运营官艾米丽·蔡的协同能力，认为他们成功维系了这种双重身份的平衡。

“我们的护城河建立在最安全的加密资产存储之上；而增长引擎则来自推动‘万物证券化’，打造一个真正的‘万能应用’。”

驱动增长的四大支柱

“万能应用”并非空洞口号。达戈斯蒂诺揭示了当前推动业务跃升的四项关键布局。

首先是衍生品领域。2025年，Coinbase以29亿美元现金加股票方式完成对全球领先加密期权交易所Deribit的收购，成为该行业最大并购案。此举使其跻身衍生品市场的主导者行列——其市场规模远超现货交易。

其次是代币化进程。公司将现实世界资产如股票、债券、基金等转化为可在链上全天候交易的数字代币。目前项目已从约20只股票起步，正加速拓展至美国及海外市场，目标直指15万亿美元规模的证券代币化市场。

深化去中心化金融与稳定币生态

第三大方向是去中心化金融（DeFi）。Coinbase通过与链上衍生品平台Hyperliquid合作，于2026年5月成为其官方USDC金库部署方。此举使Circle发行的USDC成为该平台首选美元稳定币，同时推动原生USDH代币逐步退出。

根据协议，平台约50亿美元的USDC资金所产生的大部分收益将用于回购并销毁其原生代币HYPE，而Coinbase则借此强化了其在链上金融生态中的关键角色。

“我们部署USDC金库，意味着我们正在积极支持去中心化金融的可信基础设施建设。”达戈斯蒂诺表示。

综合来看，衍生品、证券代币化、DeFi与稳定币构成的完整战略图景，使Coinbase定位为加密领域首家真正意义上的全服务型主经纪商——在同一平台上整合交易、托管、融资与衍生品功能。这正是其欣然接受“金融版亚马逊”类比的关键所在：先夯实核心能力，再向外延展，覆盖整个金融价值链。