75亿美元期权结算日来临：比特币与以太坊面临重大考验

2026年5月29日，加密货币市场迎来史上规模空前的月度期权到期节点。总计75亿美元的比特币与以太坊衍生品合约进入结算阶段，交易者高度关注潜在清算潮对价格走势的冲击。

关键价位未达致大规模亏损，看涨头寸承压

当前比特币报价73350美元，以太坊为2003美元，均低于各自期权系列的最大痛点水平。其中比特币最大行权价设于75000美元，以太坊则为2200美元，两者皆处于虚值状态，意味着大量看涨期权持有者将面临权利金归零的命运。

超62亿美元比特币期权与12.9亿以太坊合约同步到期

本次到期事件创下历史纪录，比特币相关期权总价值高达62亿美元，以太坊为12.9亿美元。尽管看跌/看涨比率仍反映一定看涨预期，但自五月中旬起，比特币现货ETF已连续净流出近20亿美元，抛售动能持续增强。

市场参与者正密切关注持仓密集区的流动性分布，因临近交割时点常引发剧烈价格波动，尤其在关键心理关口附近易形成踩踏。

伽马支撑失效加剧下行压力，隐含波动率暗示反转风险

随着比特币跌破74000美元的伽马浓度密集区，其未平仓合约形成的阻力结构逐步瓦解；以太坊亦失守2000美元核心伽马位，进一步削弱反弹基础。当前隐含波动率维持在40%以下的极低水平，既反映市场尚未陷入恐慌，也预示着一旦出现突破，可能触发快速反向行情。

若价格未能迅速修复至最大痛点之上，此次结算或将锁定中期看跌趋势。未来数周内，比特币或面临70000美元、以太坊则可能考验1800美元的关键支撑区域。

随着巨额期权完成交割，市场正式步入高波动周期。后市方向仍未明朗，是迎来技术性反弹，还是开启新一轮下跌通道，仍待观察。