以太坊质押收入占比突破六成，成企业核心盈利来源

最新研究显示，在六家独立披露质押收入的以太坊金融机构中，该类收入占其整体营收的平均比例高达60%，凸显其在当前商业模式中的关键地位。

上市主体整体呈现净亏损态势

对15家实施以太坊财务布局的上市公司进行审计后发现，截至2025年，这些企业合计录得约14.1亿美元的净亏损额，反映出行业整体盈利能力面临严峻挑战。

头部企业亏损幅度加剧，资产浮亏为主要诱因

其中，比特矿业科技披露其截至2月28日的六个月内亏损金额高达90.2亿美元。调查表明，这一巨额赤字主要由数字资产持仓的未实现账面损失所导致。

应对市场变化，收益策略向质押倾斜

随着现货加密货币交易所交易基金（ETF）的陆续上线，仅持有一般性以太坊资产的上市公司的投资吸引力明显下滑。为维持估值稳定，多家机构正强化质押等主动型收益机制，作为提升资本吸引力的核心手段。