稳定币主导率持续走强，市场情绪趋于谨慎

尽管加密货币整体呈现小幅回升态势，比特币及主流山寨币价格均有不同程度反弹，但市场结构正悄然生变。稳定币在交易中的占比稳步提升，尤其USDT与USDC的市场份额持续扩张，引发技术派关注。分析师提醒，当前阶段过早判断趋势反转仍存较大误判风险。

比特币逼近阻力位，动能不足显露疲态

周四，比特币一度触及78200美元高位，接近近期关键阻力区间，但未能实现有效突破。尽管日内录得多根阳线，然而相对强弱指数与交易量均未见显著放量，能量潮指标亦维持下行压力。周三四小时图曾出现看涨反转信号，但周四早盘即被卖出信号覆盖，表明短期动能脆弱。需注意，此类时间框架下的信号强度仅为日线级别六分之一，不宜过度解读。

以太坊空头格局难改，反弹力度受限

相较比特币，以太坊面临更明显的抛压。其日线级相对强弱指数于周二下探至20.24低位，周三收盘回升至27.18，显示出初步修复迹象。四小时图中虽形成多重底背离形态并触发看涨信号，但整体宏观环境仍偏空，破位信号依然有效。技术层面尚未形成可持续上行基础。

稳定币主导率突破关键区间，信号意义增强

USDT与USDC在四小时图表中相继闭合看涨信号，主导率已连续四个交易日站稳于重要水平。该指标的持续走高预示短期内维持高位的可能性加大。当前焦点位于13%这一心理关口，一旦突破，将带来约25%的增幅。历史数据显示，类似波动曾在1月底于八九天内推动主导率飙升46%，同期比特币价格迅速回落，印证其作为市场避险情绪的先行指标作用。

山寨币指数分化明显，局部信号难掩整体弱势

伴随比特币主导率持续下滑，山寨币指数逐步获得上涨动力，并借助技术突破展现新活力。此前同类突破发生于2月14日，随后进入数周横盘整理期。小市值币种板块中，四小时图监测到空头回补信号，或预示局部反抽，但整体市场支撑力薄弱。分析师提示，若稳定币主导率升至10.6%-10.8%区间，可能进一步压制山寨币表现。

多币种走势迥异，技术结构差异显著

市场内部呈现明显分化：ZEC周三突破后上涨17%，但周四动能衰减；NEAR二次突破后累计涨幅约18%；LIT四日飙涨70%，但成交量自周五起萎缩；SOL测试快速阻力时相对强弱指标仍处低位；TAO若逼近305美元阻力，或构成做空机会；HYPE五日内上涨49%，相对强弱指数已进入超买区域。LINK周线形成二次底背离，与去年10月相似形态后曾实现42天200%涨幅，但当前仍建议观望为主。MORPHO周五早盘突破后三日累涨18%，但持仓方向已转为空头。此外，包括XRP、ADA在内的十余种资产仍处观察名单，多数技术结构偏空。

综合来看，分析师强调，若稳定币主导率突破13%门槛，市场或迎来剧烈波动，山寨币板块将承受更大抛压，历史规律多次验证此现象，投资者宜保持高度警惕。