以太坊对比特币汇率触及年内最低水平，市场隐现积聚迹象

ETH/BTC汇率持续走弱，已刷新年度低点纪录。尽管交易所资金净流出趋势与现货以太坊ETF的月度资金净流入并存，显示出市场内部存在非显性积累力量。

技术形态显现下行压力

日线图显示，ETH/BTC已跌破0.02995关键支撑位，且未能重返200日简单移动平均线之上。当前该均线位于0.03168附近，指数移动平均线则处于0.03109水平，二者均已转为上方阻力区。

此次破位击穿了三月至四月间形成的震荡区间，使汇率进一步逼近下一个重要支撑位0.02619。一旦该位置失守，技术路径或引导其下探至0.02194区域，即去年七月反弹前的阶段性底部。

值得注意的是，本轮新低出现在机构持续增持背景下，凸显以太坊相对比特币的弱势格局仍未扭转。若要重拾看涨势头，必须先收复0.02995水平，并有效突破0.03109至0.03168之间的200日均线阻力带。

交易平台资金持续外流

数据显示，过去两周内，以太坊在交易所的净余额持续为负，表明流出量显著高于流入量。这一现象通常被视为持有者主动将资产转移出平台，可能指向长期持币行为的增强。

自去年末以来，该负值区域不断扩张，并在今年呈现加深态势。即便在价格剧烈波动周期中，资金外流仍保持主导地位。与此同时，现货以太坊ETF于四月实现自上线以来首月资金净流入，总额达3.56亿美元，为外部需求强劲提供了佐证。

价格突破仍是确认信号关键

尽管以太坊价格自前期低点有所回升，但尚未突破去年确立的重要高点。当前看涨逻辑仍需依赖多重验证：一是交易所资金外流是否持续，二是ETF资金流入能否与实际价格上行动能相匹配。

若负值余额维持，将压缩交易所可交易供给，为未来行情释放创造条件，预示潜在上涨动能正在积聚。