三大银行联手推进Canton生态，代币化存款开启金融新范式

汇丰银行已在Canton平台完成代币化存款试点，劳埃德银行则通过该网络在公共区块链上发行首笔英镑代币化存款。摩根大通计划于2026年分阶段将JPM Coin接入Canton网络。其核心优势在于原子可组合性，使代币化存款在跨应用流转时无需依赖中介桥梁，实现现金端与证券端同步结算，真正达成‘款券对付’。

受监管负债与私人债务的本质分野

数字化资产公司首席产品官伯恩哈德·埃尔斯纳指出，代币化存款是商业银行存款在分布式账本上的法定映射，其法律地位等同于传统银行账户中的法币。持有者享有与实体存款相同的资本充足率保障、监管审查及反洗钱机制，并在多数司法管辖区可获得存款保险。相较之下，稳定币持有人仅为发行方的债权人，权益依赖储备池透明度；封装资产则需依赖合约逻辑与托管安排。代币化存款始终处于原发银行的完整法律与风控框架内。

功能互补：两类工具共构数字金融生态

埃尔斯纳强调，代币化存款与稳定币并非替代关系，而是协同演进。前者聚焦资产负债表完整性与监管确定性，后者擅长提升流通效率与流动性配置。随着机构根据业务流程选择适配工具，二者将在不同场景中并行发展。Canton网络凭借隐私保护与原生可组合性，支持两者共存——代币化存款作为受监管的直接负债，既非借据也非无记名凭证，确保其始终在合规框架下运行。

从风险控制到彻底消除：基础设施层面的突破

互操作性是制约数字金融规模化的核心瓶颈。当前多数‘款券对付’方案依赖预充值、中介或顺序处理，仍存在延迟与残余风险。而Canton通过单一原子交易，在不同应用间完成证券与现金端结算，无需中间桥梁，实现风险的根源性消除。汇丰试点已验证此能力：代币在不脱离发行银行体系的前提下，完成跨系统原子结算。数据显示，2026年Canton每日处理的代币化资产价值超3500亿美元，美国证券存托清算公司、伦敦证券交易所集团数字结算机构及摩根大通均将其视为关键结算基础设施。未来，两类工具将持续拓展应用场景，形成差异化共融格局。