六大区块链组织呼吁美国SEC明确数字商品定义及质押规则

六家知名的区块链组织联合致信美国证券交易委员会（SEC），要求将“数字商品”明确界定为非证券类资产。他们的联合请求还敦促监管机构澄清关于数字资产质押服务和二级市场交易的相关规则。

区块链网络寻求监管清晰度

这一请求体现在由 Chainlink Labs、Cardano 基金会、Hedera、Aptos Labs、Ava Labs 以及 Stellar Development Foundation 签署的信件中。这些组织在主导区块链网络的开发与治理方面发挥着关键作用，推动了去中心化金融（DeFi）和数字资产基础设施的发展。

这六个团体敦促 SEC 在其拟议的《加密资产监管框架》中正式采用“数字商品”分类作为核心部分，而不仅仅是提供解释性指导。他们指出，鉴于市场存在不确定性，明确的指南对于帮助开发者和参与者判断证券法是否适用于其项目至关重要。

这些组织表示，缺乏明确的分类迫使开发者和市场参与者猜测证券法规是否适用，从而使其面临不必要的法律和市场不确定性。具体而言，信中强调需要无歧义的政策，以便创新能够在清晰的法律环境中发展。这一请求是在 SEC 近期结束加密资产监管意见征集期后提出的。

质押与交易规则成为主要诉求

除了资产分类外，该信件还要求 SEC 澄清证券法如何影响质押和二级市场交易等活动。这些团体希望为协议质押和使用质押凭证代币等流程获得监管确定性，而这些机制对许多去中心化网络至关重要。

此前，在与商品期货交易委员会（CFTC）联合发布的文件中，SEC 曾将加密资产分为五类：数字商品、数字收藏品、数字工具、稳定币和数字证券。目前，区块链团体正倡导将这些区分纳入法律框架，以避免行业内的混淆。

小词典：质押（Staking）

质押是权益证明（PoS）区块链上的一种过程，用户锁定数字资产以帮助保护网络安全并获得奖励。质押凭证代币代表已质押的资产，有时可用于其他去中心化金融应用，这引发了对其法律待遇的监管考量。

华尔街和政策团体的回应

SEC 于 8 月发布的监管草案框架收到了来自行业利益相关者的超过 100 份回复。加密货币公司、贸易组织以及大型金融机构均对该提案的豁免和要求发表了各自观点。

该计划包括针对代币发行的豁免，初创项目可享受最高 500 万美元的非注册发行额度，以及覆盖一年内最高 7500 万美元融资的更广泛募资豁免。

豁免类型 金额 期限

初创企业豁免

500 万美元

每次发行

募资豁免

7500 万美元

12个月

Hyperliquid 政策中心对该提案表示支持，但建议 SEC 调整对空投的处理方式，认为免费分发代币不应构成证券交易。

其他团体也提出了批评性反馈。另类投资管理协会要求对投资者权利使用更清晰的语言，而证券行业和金融市场协会则强调了一项新的五年“创新豁免”，允许代币化股票的链上交易。

英国 FCA 推进 DeFi 行业咨询

与此同时，英国金融行为监管局（FCA）开启了两项新的咨询，专注于去中心化金融（DeFi）的监管指导。第一项咨询（GC26/7）针对使用 DeFi 系统的受监管企业在运营弹性、反洗钱合规和金融犯罪预防方面的要求。第二项咨询（CP26/36）考察了影响加密资产监管边界的最新立法变化。

根据 FCA 的说法，这些咨询旨在澄清而非制定新政策，两者均开放至 2026 年 11 月 18 日。FCA 计划于 2027 年 1 月发布最终指导方针。

《2000 年金融服务与市场法（加密资产）条例 2026》预计将于 2027 年 10 月 25 日正式生效。企业可从 2026 年 9 月 30 日开始申请，提交截止日为 2027 年 2 月 28 日。