Bitnomial上线INJ月度期货，开启美国监管下原生代币衍生品先河

总部位于芝加哥的加密货币交易平台Bitnomial正式发布与Injective协议代币INJ挂钩的月度期货合约，此举被视为美国监管框架内首次为原生区块链金融资产推出标准化衍生工具，具有里程碑意义。

非持有者亦可参与价格波动，支持多币种保证金清算

新上市的合约采用以INJ代币结算的月度周期设计，允许交易者在不实际持有标的资产的前提下获取价格敞口。同时，用户可通过Bitnomial清算所使用加密货币或美元作为保证金进行交易，提升资金灵活性与接入便利性。

六个月交易记录追踪或为未来ETF申请铺路

该产品将启动为期六个月的交易行为数据采集，其透明化记录机制或满足美国证券交易委员会（SEC）对现货交易所交易基金（ETF）上市所需的数据披露要求。此前，Canary Capital已于7月提交质押型INJ ETF申请，而Cboe BZX交易所也已递交相应规则修改提案，进一步推动相关产品落地进程。

Injective与Bitnomial背景解析

Injective是一个专为去中心化金融应用构建的第一层区块链，具备链上订单簿功能，并实现与以太坊、Solana等主流网络的跨链互操作性。而Bitnomial则是经美国商品期货交易委员会（CFTC）认证的衍生品交易所，集交易、清算与经纪业务于一体。今年1月，其曾推出首个受监管的Aptos期货合约，成为少数涉足山寨币衍生品领域的合规平台。

美国加密期货市场格局演进

目前，受监管的加密期货产品仍以比特币和以太坊为主，面向山寨币的衍生品供应极为有限。Bitnomial此次拓展至INJ，凸显其在合规路径上的探索决心。然而，监管环境的不确定性仍是主要挑战。

2024年8月，Bitnomial尝试通过CFTC自我认证程序推出XRP期货，但遭SEC质疑，认为可能构成证券类交易需登记。历经2025年10月诉讼后，公司于次年3月撤诉，并援引监管政策调整为由，向美国用户提供合规的XRP期货服务。

其他头部平台则采取分步推进策略：Coinbase自2023年6月起为机构客户推出受监管的比特币与以太坊期货，2025年5月扩展至零售端并启用24/7全天候交易机制；同月，Kraken以约15亿美元收购期货平台NinjaTrader，一举获得CFTC注册的期货经纪商资质，显著增强其在合规衍生品市场的布局能力。