Ondo Finance申请链上证券权益记录豁免，获监管关注

Ondo Finance已向美国证券交易委员会递交一份无异议函申请，旨在获得工作人员对以太坊上记录证券权益计划的非执法确认。该文件日期为2026年4月13日，核心目标是允许受监管证券的权益通证化表征在公有区块链上存在，同时维持传统经纪商对官方账本的管理权。

请求范围明确：不涉及产品发行本身

此项申请聚焦于支持客户使用以太坊记录通证化证券权益的经纪交易商行为，寻求SEC工作人员确认此类操作不会触发执法行动。需强调的是，这属于监管咨询性质，尚未构成正式批准。

提案涵盖由存管信托公司持有的美国上市股票及交易所交易基金的权益，这些资产将作为Ondo Global Markets平台产品的抵押品。值得注意的是，该请求并不包含对OGM产品本身的发行授权。

目前，OGM是全球规模领先的上市证券通证化平台，面向境外投资者提供由超过260种美股和ETF支撑的通证票据。其抵押品价值须覆盖流通总值的100.5%以上，确保风险可控。

通证化架构设计：链上记录与链下维护并行

根据提议方案，Oasis Pro TA将在以太坊主网上生成代表证券权益的通证，这些通证将由BitGo托管于指定钱包中。与此同时，Alpaca Securities负责维护原始的链下账本，保持合规性与权威性。

需要澄清的是，通证不代表底层股票的直接所有权，而是基于DTC（美国证券存管结算公司）所持受益权益的数字化映射。其目的在于提升透明度与跨平台可转移性，而非替代现有托管体系。

Ondo选择以太坊，主要因其已在兼容网络环境中稳定运行多年。当前以太坊价格约为2,253.42美元，市值接近2,718亿美元，被视为可靠的结算与记录保存基础设施。

推动证券链上化的监管先例与行业意义

此次申请建立在与SEC加密资产工作组持续沟通的基础上。早在2025年4月，双方已就封装通证化美国证券的可行性展开讨论。同年12月，Ondo提交路线图，呼吁监管层支持以公有链记录经DTC持有证券权益的模式。

该请求援引了2025年12月11日的一份关键先例：SEC工作人员曾向DTC发出无异议函，允许其试点在区块链上记录证券权益。Ondo据此主张，若监管机构允许中央机构进行此类创新，那么由市场参与者主导的版本也应被接纳。

这一举措呼应了将受监管金融资产风险敞口引入区块链生态的广泛趋势。监管清晰度长期制约机构对通证化现实世界资产的采纳。若SEC给予积极回应，或将为其他希望利用公有链作为补充记录层的企业树立示范路径，加速以太坊在合规金融场景中的渗透。

当前正值加密市场处于深度避险情绪周期，而Ondo提出的框架则强调机构级基础设施建设，将通证化证券定位为提高市场准入效率的工具，而非投机标的。

截至目前，SEC尚未发布任何回应或授予无异议豁免。所有信息仅确认请求已提交，未表示批准或否决。