宏观老兵断言：AI高增长周期落幕，资金将重配数字资产

拥有逾三十年市场经验的宏观策略专家Jordi Visser在近期访谈中明确表示，人工智能产业此前实现七至八倍爆发式增长的阶段已然结束。他预测，在下一波全球资本配置浪潮中，市场重心将系统性转移至比特币及主流数字资产。

AI扩张步入理性区间，物理瓶颈抑制盈利空间

Visser指出，当前人工智能在算力基建与大模型研发上的激进投入已触及边际效应极限。在持续高利率背景下，芯片供应紧张与内存短缺正显著压缩企业利润率。他强调，过去依赖技术红利实现巨额回报的“低门槛套利”模式已不复存在，行业正进入年均增速约三成的务实发展阶段。

巨头烧钱难见回报，投资者寻求替代性避险资产

尽管谷歌、Anthropic等科技巨头仍在大规模投入基础设施建设，但受限于物理资源约束，其盈利能力被长期延后。这一现实促使资金流向更具确定性的宏观资产。尽管比特币价格相较历史峰值仍有约五成回落，但在近年多重经济波动中展现出突出的抗压能力，成为风险再平衡过程中的关键标的。

AI代理崛起将催生加密网络真实需求

展望下半年，Visser预见人工智能与区块链生态将深度耦合。他提出，具备自主决策能力的AI代理将在微支付结算、数据确权与跨链传输场景中，优先选择加密网络作为底层协议。这种由智能体驱动的结构性需求，有望为比特币及头部公链带来可持续的增量价值支撑。