稳定币收益禁令成立法焦点：银行与加密机构博弈加剧

代币化存款可在区块链上实现全天候结算，且资金始终处于受监管的银行体系内，这一技术路径正成为传统金融机构应对私有稳定币挑战的核心策略。然而，围绕稳定币是否应支付利息的争议持续升温，华尔街巨头与地方社区银行均持一致立场，反对赋予非银行发行方支付收益权限。

支付工具定位不容动摇：稳定币应排除收益属性

众议员弗兰奇·希尔明确表示，稳定币在现行立法框架下不应具备产生利息的能力，其本质应仅为支付媒介。他指出，一旦允许加密发行机构提供收益，此类资产将逐渐逼近银行存款与货币市场基金的监管边界，而当前多数原生加密实体尚未满足联邦审慎监管标准。此举可能扭曲市场竞争格局，削弱合规银行的制度优势。

豁免条款引发高层关注：摩根大通表达强烈质疑

尽管《清晰法案》草案中设有特定项目成员关系下的收益支付豁免机制，但该例外被视作潜在漏洞。希尔透露，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙对此高度关切，认为该条款在实际操作中可能被滥用，导致非银行机构绕过核心监管限制，从而形成不公平竞争环境。

传统银行加速布局：代币化存款网络正式落地

面对立法僵局，主要金融机构已启动自主解决方案。希尔提及由The Clearing House运营的代币化存款网络已进入实施阶段，该系统利用区块链技术实现美元资产的即时转移与7×24小时结算功能。其核心价值在于：既保留了企业级资金管理所需的实时性与可编程性，又确保所有资金始终置于联邦存款保险覆盖范围之内。

基层银行同步发声：监管统一势在必行

美国独立社区银行家协会公开支持主流银行立场，主张将禁止收益支付的规定扩展至加密交易所、关联平台及中介渠道。协会主席强调，若监管出现缝隙，将危及中小银行赖以生存的公平竞争环境，其角色不可替代。

立法进程滞缓：参议院待进一步协商

目前《清晰法案》尚未完成参议院审议前的必要修订。银行界仍在推动对提里斯-阿尔萨布鲁克斯妥协案中的措辞优化，双方谈判仍在进行。希尔建议，通过财政部主导的监管流程，可有效化解银行与非银行发行机构在销售实践上的差异，避免冗长立法程序。他坚信：“我们亟需清晰的市场结构，而传统银行将在新生态中保持强大竞争力。”