瑞波呼吁构建稳定币与代币化证券监管新框架

瑞波公司已正式向美国证券交易委员会下属的加密货币工作组递交一份政策意见书，请求就稳定币及代币化证券制定清晰可执行的监管标准。该文件聚焦经纪交易商规则中关于担保处理、客户资产托管以及链上账本法律地位等核心议题，标志着虚拟资产市场制度化进程进入实质推进阶段。

推动建立合格支付稳定币分类机制

该意见书于当地时间22日通过X平台公开发布，是继3月20日与美国证监会加密工作组会晤后的重要后续行动。瑞波表示，此文件旨在回应会议中提出的多项关键监管疑问，并系统阐述其对支付型稳定币与代币化证券在净资本规则、客户资产保护等方面的立场。

在稳定币的财务处理方面，公司建议修订规则15c3-1，以规范其在经纪交易商资产负债表中的列示方式。同时，针对客户持有的稳定币托管问题，提出设立“合格支付稳定币”这一新型分类，以提升合规灵活性和运营效率。

倡导非证券类资产适用统一监管标准

瑞波进一步主张，应将比特币与以太坊之外的“非证券”类虚拟资产纳入类似监管待遇范围。其依据来自美国证监会近期发布的指引，指出只要资产具备高度流动性且无证券属性，即便未获特别豁免，也应享有同等监管对待。这一立场可能直接影响包括XRP在内的多种数字资产的合规路径。

此外，公司认为现行2%的减值准备要求对稳定币而言过于严苛。若发行方与经纪商之间采用铸币-销毁机制，应允许适用0%的减值率。此举有助于提升资本使用效率，增强金融机构持有稳定币的意愿。

明确链上登记簿为唯一法定记录依据

关于代币化资产的所有权确认，瑞波强调需解决链下与链上账本冲突问题。公司建议，当两种记录出现分歧时，应以链上登记簿为准，将其确立为唯一的法律认可账本，从而避免因双重记账引发的权属争议与操作风险。

业内分析指出，此次提案已超出常规规则咨询范畴，实质上是在争夺未来监管标准的话语权。监管清晰度的提升有望降低机构参与门槛，但若制定周期过长，也可能加剧市场观望情绪。值得注意的是，曾多次与美国证监会发生摩擦的瑞波，此次主动介入制度设计环节，凸显其对监管定义权的重视。市场正密切关注包括XRP在内的资产将如何被归类与对待。