机构上调Coinbase目标价至270美元，聚焦链上基建布局

华尔街研究机构Benchmark维持对Coinbase的“买入”评级，并将其目标价由260美元提升至270美元。此举标志着市场正重新评估该公司在数字资产生态中的定位，认为其正从传统交易平台逐步演变为支撑链上经济的核心基础设施。

平台角色深化：从交易场所迈向基础层服务

Benchmark指出，Coinbase已深度嵌入稳定币发行、衍生品交易、资产代币化、去中心化金融、预测市场及人工智能应用等多个关键领域。这种跨维度布局使其不再局限于撮合买卖，而是成为推动数字资产流动性的底层支撑系统。

市场占有率与托管规模双双刷新纪录

尽管第一季度出现3.94亿美元净亏损，营收为7.56亿美元，低于预期，但机构关注点已转向长期战略。数据显示，Coinbase在全球加密交易中的份额已达8.6%，创下历史新高。同时，其托管资产总额攀升至约2940亿美元，反映出机构与个人用户对其安全性和合规性的高度信赖。

此次调升目标价的背后，是投资者认知的转变——未来收益潜力不再依赖于市场波动带来的交易活跃度，而在于其在资产代币化、AI商业场景等领域的持续拓展。这些新业务有望形成独立于行情周期的收入来源，降低对传统交易佣金的依赖。

尽管基本面短期承压，但Benchmark认为市场低估了其平台化能力的长期价值。当前270美元的目标价较近期股价仍有约15%上行空间，前提是公司能有效推进基础设施建设，并在监管趋严环境下保持运营韧性。