中等规模钱包流入萎缩，币安抛压明显收窄

近期比特币市场观察显示，持有100至1000枚比特币的中等规模钱包向币安的每日流入量已回落至3000至4000枚区间，达到多年来的最低水平。这一趋势与4月19日Coinbase记录到约8500枚比特币的集中流入形成鲜明对比，反映出资金流向的结构性分化。

交易所活跃度回归2023年基准线

CryptoQuant将持有100至1000枚比特币的账户定义为活跃交易者及小型机构常用实体，其向交易所转移行为常被视为短期抛售信号。数据显示，该类钱包在币安的七日平均流入量已下滑至3000-4000枚，远低于2023年同期5500至6000枚的水平。

分析师Amr Taha指出，流入减少意味着即时卖方压力下降。尽管交易所存款不等于立即抛售，但待售资产的减少有助于降低价格波动风险，对市场情绪构成支撑。

Coinbase主导资金迁移，流动性分布失衡

4月19日，中等规模钱包向Coinbase的比特币注入量达8500枚，接近2022年FTX危机后的峰值水平。相比之下，其他主流交易所的流入活动则维持低位，未见协同性增长。

Amr Taha强调，典型的大规模派发通常伴随多平台同步流入，而当前数据缺乏这种普遍性特征。今年1月14日曾出现类似高点，随后比特币从9.5万美元回调至6.7万美元以下，但此次环境不同：市场行为呈现碎片化而非整体性释放，暗示投资者情绪趋于分化。

长期供应紧缩趋势持续显现

比特币研究员Axel Adler Jr.提供的数据显示，30日净流量由2月的+9.4万枚急剧转为3月的-30万枚，标志着强劲的提现周期启动。截至4月21日，该指标稳定在-9.8万枚附近，虽流出速度放缓，但下行趋势仍未逆转。

Adler Jr.进一步指出，交易所储备已连续七周下滑，自3月初以来累计减少超过10.5万枚比特币。值得注意的是，在4月2日比特币价格回调至6.7万美元之际，也未出现大规模回流现象，表明持币者信心依然稳固，市场供给端正经历深度重构。