2026年首季矿企售币量突破历史峰值

在经营环境持续收紧的背景下，公开交易的比特币矿企于2026年第一季度实现单季抛售量新高，其售出总量已超过2025年全年四个季度的累计数值。

全行业抛售规模达32,000枚以上，刷新历史纪录

据能源杂志披露，涵盖MARA、CleanSpark、Riot、Cango、Core Scientific及Bitdeer等在内的多家上市公司，在该季度合计卖出逾32,000枚比特币。这一数字不仅超越了2022年第二季度因泰达币危机引发的熊市抛售高峰（20,000枚），更标志着矿工群体单季售币行为迈入全新阶段。

算力成本逼近盈亏线，近两成矿机陷入亏损

当前衡量矿工盈利能力的关键指标——每拍哈希/秒/日的算力价格已下探至33美元，跌破35美元的行业平均盈亏平衡点。对于依赖老旧设备的运营商而言，此水平已导致约20%的算力单位处于持续亏损状态，运营压力显著加剧。

多重外部压力叠加，行业面临结构性挑战

大规模资产变现的背后，是全网算力持续攀升带来的竞争白热化、区块奖励递减周期以及宏观经济波动等多重因素的共同作用。数据显示，自2023年起，矿工整体持币量呈长期下行趋势。尽管周期性售币本为常规操作，但当前加密资产价格低迷与能源支出上扬的双重夹击，迫使部分企业动用战略储备以维持现金流。资产管理机构CoinShares在2026年一季度报告中警示：若比特币价格未能回暖，上半年或出现高成本运营商集中退出市场的风险。

矿工减持与机构增持形成市场背离

与矿企持续套现形成强烈反差的是，以Strategy为代表的主流比特币储备机构正稳步增持。该机构联合创始人在比特币从73,000美元高点回落之际明确释放逢低买入信号，其每周更新的购入数据已成为观察市场情绪的重要参考指标。