美联储最新褐皮书：经济活动温和增长，但能源价格与政策不确定性成隐忧

美联储最新发布的褐皮书报告显示，自7月初以来，经济活动总体呈现温和增长态势，但市场对能源价格、政策不确定性和国际冲突的担忧有所加剧。

报告指出，在美联储下属12个辖区中，有10个辖区的经济活动实现小幅至温和增长，另外两个辖区则无明显变化。尽管消费者支出增长有限，但消费者对价格变动的敏感度明显提高。高收入群体的消费支出依然强劲，然而受消费者信心疲弱、油价高企以及融资成本上升影响，汽车销售面临压力。

多数辖区制造业出现复苏迹象。部分联储辖区报告需求强劲，尤其是与国防和数据中心相关的订单表现突出。

报告称，劳动力市场增长放缓，总就业人数仅小幅增加。制造业和建筑业的劳动力需求相对旺盛，但零售和 hospitality 行业的用工需求有所下降。

在价格方面，尽管多数辖区报告物价温和上涨，但报告强调，由能源、运输及原材料成本，以及关税带来的成本压力仍在持续。

根据美联储的实地调研，企业对经济前景总体持乐观预期。然而，能源价格走势、经济政策的不确定性以及国际冲突，仍是未来一段时间内企业面临的主要风险因素。