灰度以太坊信托推进全量质押机制，锁定收益分配节奏

灰度已正式提交对其以太坊质押型ETF信托协议的更新文件，计划将基金持有的绝大多数以太币默认设定为质押状态。该修订预计于2026年8月7日生效，涵盖第三次修订及重述的信托声明与条款。仅用于支付运营成本、应对赎回需求或处理网络突发状况的ETH除外。

闲置持仓趋近清零，核心资产利用率显著提升

当前基金内约有16.1万枚以太币处于未使用状态，管理规模约为16亿美元。新协议通过将质押设为默认操作，目标是将此类闲置比例压缩至接近零，这部分原占总持仓的19%，正逐步转化为可产生回报的资产。

紧抓税务安全港窗口，分红机制同步落地

此次调整时机精准，美国国税局（IRS）设定的获取质押收益安全港资格截止日期为8月10日，仅比协议签署日延后四天。依据去年11月发布的《税收程序2025-31》指引，加密基金若能实现至少每季度向投资者分配质押奖励，即可免于在基金层面缴纳资本利得税。这一政策突破解除了此前限制受监管产品参与权益证明网络收益的关键障碍。

新协议要求信托至少每季度将质押所得收益转换为现金，并在扣除发起人未承担的信托费用后迅速分发给股东。实际操作中，灰度计划采取月度分配模式。根据SEC披露文件，自2025年10月启动质押以来，该基金已累计获得2730万美元净收益。

作为美国首批启用质押功能的现货加密ETF之一，灰度此次修订表明其正全力把握监管开放窗口，以最大化资产增值潜力并增强投资者回报透明度。