SpaceX解禁释放巨量流动性，市场关注抛售压力与增长前景

SPCX在周四盘前交易中攀升近5%，主要受伯恩斯坦上调目标价推动。与此同时，逾9.11亿股此前被锁定的股票正式进入可交易状态，使公司流通股数量激增超过140%，总市值流动性显著提升。

首批解禁股份落地，流通股本翻倍以上

SpaceX首次公开募股后的关键锁定期结束，约9.11亿股受限股份获得上市交易资格。解禁前流通股为6.39亿股，此次释放使整体可交易股份增加逾140%。

这批股份由早期员工与IPO前投资者持有，总价值突破1000亿美元。虽然具备出售条件，但持有人无强制抛售义务。埃隆·马斯克个人持股仍受单独锁定期约束，预计持续至2027年6月。

该轮解禁是分阶段计划的第一步，后续将持续至2026年12月。当前时点正值公司首份公开财报发布，投资者对新增供给可能稀释股价稀缺性的担忧升温。

财报超预期带动评级上修，目标价升至248美元

伯恩斯坦维持对SpaceX“跑赢大盘”评级，并将目标价从239美元调升至248美元。机构认为，公司第二季度营收达78.1亿美元，同比增长92%，超出市场预期。

净亏损收窄至5.41亿美元，尽管在人工智能基础设施与扩张项目上支出庞大，但运营效率改善明显。伯恩斯坦强调，星舰计划仍是长期估值核心驱动力，投资者更关注未来潜力而非短期成本。

不过并非一致看好。Piper Sandler将目标价下调至140美元，指出尽管马斯克设定了宏伟营收目标，但执行风险或限制实际增长空间。

拓展移动通信布局，引发行业争议与舆论交锋

SpaceX正加速向移动通信领域渗透，近期增持无线频谱资源，并推出融合地面基站与卫星网络的混合通信架构。此举旨在构建覆盖广泛的移动服务生态。

市场反应两极：部分电信股应声下跌，分析师对部署速度与技术可行性存疑。彭博一篇质疑其战略可行性的文章进一步点燃讨论。

埃里克·特朗普在社交媒体回应称：“2025年全球约80%至85%的轨道质量由SpaceX发射。”并称“私营企业已超越多数主权国家”。埃隆·马斯克随即回击：“彭博是垃圾。”

尽管面临解禁压力与分歧观点，伯恩斯坦的上修建议及强劲财报数据仍支撑了盘前股价上扬。市场正权衡新增流通性带来的抛压与长期成长动能之间的平衡。