西门子能源2026财年三季度业绩亮眼：非特项目利润翻超两倍

西门子能源在2026年8月5日于慕尼黑发布的财报显示，本季度特殊项目前利润由去年同期的4.97亿欧元跃升至16.2亿欧元，增幅超过220%。强劲的订单流入与持续增长的电力需求共同推动各业务线全面扩张，市场反应迅速，股价已提前反映乐观预期。

订单总量刷新纪录，多业务板块同步提速

本季度新接订单额达到179亿欧元，创下历史峰值，主要受美国市场需求拉动。燃气服务业务达成自身订单新高，电网技术及工业转型部门亦实现显著增长。当前订单出货比为1.57，表明公司承接的合同规模远超当期确认收入。截至6月底，未完成订单总额攀升至1620亿欧元。

剔除汇率与组合变动影响后，按有机口径计算，可比销售额达114亿欧元，同比增长18.5%，创季度新高。净利润从6.97亿欧元增至11.88亿欧元，基本每股收益由0.71欧元提升至1.28欧元。得益于客户预付款增加，税前自由现金流从4.19亿欧元大幅改善至23.19亿欧元。

西门子歌美飒自2022财年首次实现季度盈利，有望在本财年内达成盈亏平衡。此前长期拖累整体表现的风电业务，本季度成为利润修复的核心引擎。“这是团队自2022年以来取得的关键突破，”公司总裁兼首席执行官克里斯蒂安·布鲁赫表示，强调电力需求与产品竞争力仍维持高位。

本季度特殊项目支出为负5900万欧元，而去年同期为正4.58亿欧元，差异主要源于印度西门子有限公司拆分事项所致的非经常性成本。

人工智能驱动电力基建热潮，估值重估加速

随着全球人工智能模型对算力的需求急剧上升，西门子能源成为投资者布局该领域的间接标的。基金经理本·兰伯特指出，该公司“在将电力输送至数据中心网络方面扮演关键角色”。目前欧洲变压器交付周期已延长至逾百周，凸显基础设施瓶颈。

西门子能源、GE Vernova与三菱重工合计占据全球燃气轮机产能七成以上。公司重申全年指引，并已在半年度报告后上调预期。预计2026财年特殊项目前利润率将接近指引上限。全年可比收入增速目标为14%至16%，净利润约40亿欧元，税前自由现金流约为80亿欧元。其中电网技术业务目标增长率最高，介于25%至27%之间。