贝莱德发布代币化现金管理双产品，拓展链上资产新路径

贝莱德正式推出两款代币化货币市场产品，标志着其在区块链基础设施上的现金管理战略迈出关键一步。此举旨在将传统受监管的流动性资产引入分布式账本环境，提升交易效率并增强可转移性。

BSTBL于以太坊发行链上份额，实现合规流转

贝莱德精选国库流动性基金（BSTBL）将在以太坊网络上发行代币化单位，允许符合条件的机构投资者在合规数字钱包间完成资产转移。该结构在保持公共区块链可验证性的同时，嵌入了传统金融中的风控与合规控制机制。

纽约梅隆银行作为过户代理与代币化服务提供方，负责打通基金股东记录与链上发行系统之间的数据接口，确保交易透明且可审计。

BSTBL的投资组合涵盖现金、短期美国国债及由国债担保的隔夜回购协议，目标是在保障本金安全与高流动性的前提下获取稳健收益。不同于稳定币的锚定设计，该产品提供的是基于实际投资回报的基金份额，收益随底层资产表现浮动。

BRSRV支持跨链操作，强化稳定币储备功能

第二款产品——贝莱德每日再投资稳定币储备工具（BRSRV）专为数字原生机构量身打造，具备跨多条区块链的访问能力。该基金采用每日再投资机制，使产生的利息持续留在产品内部，增强资本积累效率。

该工具可用于支持稳定币的储备管理，满足发行方对低风险、高流动性资产的需求。当前，美国国债和国债担保回购协议仍是主流储备配置选项。

Securitize担任该基金的过户代理与代币化技术服务商，其过往曾参与贝莱德多个代币化项目开发。BRSRV同样配置现金、短期政府债务及国债支持的回购协议，延续核心资产策略。

深化代币化美国市场基础设施参与

此次新产品发布进一步扩展了贝莱德在实物资产代币化领域的布局。7月，该公司加入存管信托与清算公司（DTCC）的试点计划，测试代币化股票与美国国债的链上运行模式。

该试点覆盖已存于DTCC托管体系内的证券，该平台管理着约114万亿美元的资产。摩根大通、高盛、先锋集团、纽交所等近40家金融机构共同参与，实现无需迁移基础资产即可进行链上模拟。

该模式有望缩小传统金融市场与去中心化账本间的运营鸿沟，但账户转移、准入资格与权限控制仍受监管框架约束，不构成无许可的加密交易场景。

目前，贝莱德现金管理团队管理逾1.1万亿美元资产，服务对象包括企业、银行、保险公司、基金会及公共部门。其庞大客户基础或将成为代币化基金份额的重要潜在用户群体。

加密与传统金融双轨并行，构建综合数字资产生态

贝莱德亦通过iShares比特币信托（IBIT）加强在受监管加密市场的存在。美国证监会批准将其相关期权持仓上限从25万份上调至100万份，增幅达四倍，显著提升专业投资者的杠杆参与空间。

代币化货币市场产品的推出构成其数字资产战略的独立分支。这些产品并非提供比特币敞口，而是将传统的现金管理工具置于区块链之上。其市场接受度将取决于机构需求、监管审批进度以及链上操作是否相较现有系统带来实质性效率提升。