STRC优先股利率保持12% 不再自动上调

尽管STRC优先股在7月底收盘价为89.46美元，低于面值10%以上，Strategy Inc. 仍决定将2026年8月的年化派息率维持在12%。公司强调该决策基于对市场估值、信用利差及现金流覆盖能力的综合评估，而非单纯因价格折价而调整。

回购计划成为价格支撑新支柱

公司已将资本配置重心从股息上调转向优先股回购。7月下旬，以平均每股86.53美元的价格购回288,930股，总金额约2500万美元，当前剩余授权额度约为9.75亿美元。管理层表示将在更低折价区间加大回购力度，并随股价接近100美元逐步降低行动频率。

37.5亿储备金覆盖未来两年债务与分红

截至7月26日，公司持有37.5亿美元现金储备，足以支付约2.1年的优先股利息与未偿债务本息。该资金专用于履行财务义务，未经董事会批准不得挪作他用。第二季度优先股分红达4.007亿美元，同比大幅增长，累计分配已超10亿美元。

双重派息机制增强流动性吸引力

自6月股东批准后，STRC改为每半月派息一次，记录日设于每月15日与月末，付款周期约15天。8月15日将向7月31日登记股东支付每股0.50美元。尽管官网显示12%年化利率，但未来分配仍需董事会审批，不构成强制承诺。

比特币持仓价值回落 但未触发强制出售

截至7月26日，公司持币量为843,775枚，平均成本约75,476美元/枚，按7月27日市价计算市值547.7亿美元，较原始投入636.9亿美元缩水89.2亿美元。虽录得83.2亿美元未实现亏损，但公司已通过出售约2.184亿美元比特币补充储备，用于支付股息与回购。

无担保证券风险提示持续披露

STRC为无抵押优先股，不以比特币资产作为担保，仅对公司剩余净资产享有优先求偿权。公司明确提醒投资者，该产品不受FDIC保险保护，亦非国债或货币基金，存在本金损失风险。税务方面，预计派息将被归类为资本回报，但具体处理需依个人情况咨询专业机构。

未来路径聚焦回购与市场信心修复

CEO Phong Le指出目标是使STRC长期在99至100美元区间交易，但未设定时间表。下一次关键节点为8月15日派息，后续将关注利率审议、回购进展及每周更新的普通股销售、比特币买卖与美元储备变动。执行董事长迈克尔·塞勒发布“比特币驱动已启动”声明，但未证实新增购买行为，所有交易仍须经SEC文件确认。