Tether第二季度实现15亿美元营业利润，储备结构持续优化

根据最新披露的财务报告，Tether在第二季度录得15亿美元的营业利润，展现出在市场波动中依然稳健的盈利能力。该数据由BDO Advisory Services提供合理保证，并涵盖截至6月30日的资产与负债情况。

核心资产配置维持高流动性，国债与回购协议主导收益来源

报告显示，公司持有1877.5亿美元的储备资产，其中直接美国国债达1149.6亿美元，隔夜及定期逆回购合计贡献256.2亿美元。现金等价物及其他短期存款总额为1406.4亿美元，占总储备约77%。

美联储将基准利率维持在3.50%至3.75%区间，推动短期政府证券保持较高回报率，成为支撑利息收入的关键因素。同时，公司已将有担保贷款敞口削减23.8亿美元，降幅达15%，当前余额为134.5亿美元，且均按摊余成本计价并具备超额抵押特征。

超额储备缓冲收窄，权益下降源于资本流动与亏损

截至6月底，公司总资产与负债差额形成41.1亿美元的过剩储备缓冲，较第一季度末的82.3亿美元有所收窄。这一变化主要受上半年资产价值下滑及净资本流入9.43亿美元的影响。

尽管季度利润为正，但因产生31.7亿美元财务亏损，导致所有者权益出现下行压力。该报告虽经第三方审核，但仅限于特定时点的余额验证，未覆盖完整审计周期或后续交易活动。

USDT供应量逆势扩张，市场份额稳居首位

截至第二季度末，已发行的USDT总量约为1846亿美元，较第一季度增加4.46亿美元。即便在整体稳定币市场趋于收缩的背景下，其仍占据超过六成的供应份额。

DeFiLlama数据显示，8月1日全球稳定币总市值为3099亿美元，其中流通中的USDT为1839亿美元。差异源于代币发行量与实际流通量之间的统计偏差，包括赎回调整和非流通持仓等因素。

储备多元化推进，黄金持仓突破146公吨，比特币估值下调

Tether宣布其贵金属储备增至188.4亿美元，新增14公吨实物黄金，累计持有量超146公吨。首席执行官Paolo Ardoino强调此举旨在增强资产组合的抗风险能力。

比特币储备按6月30日市价58,642.15美元估值，合计58.0亿美元，涵盖链上钱包中持有的数字资产。该数值未确认社交媒体流传的98,936枚比特币的说法。

此外，公开股票与其它投资合计达90亿美元，承担更高市场波动风险。BDO提醒，上述估值基于正常交易条件假设，若遇极端流动性压力，变现能力可能受限。

Tether下一次正式储备审查将于2026年9月30日完成，届时将评估未来增长趋势与收益可持续性。