加密资产研究机构发布比特币与山寨币关键周期信号

加密货币数据分析平台Santiment基于近期链上行为与估值指标，推出对主流数字资产市场趋势的深度研判，揭示当前处于重要转折节点。

长期估值回归底部，牛市启动前兆显现

数据显示，比特币的365天MVRV比率已下探至-26%，表明长期持币者普遍处于账面亏损状态。结合历史经验，此类深度负值区间通常出现在市场周期底部，预示着长期下行风险趋于释放，具备潜在建仓价值。与此同时，过去一年内持有者平均浮亏达26%。回顾2018年及2020年暴跌阶段，类似水平后均伴随新一轮上涨周期的开启。尽管短期30天MVRV仅微幅回升至+1.1%，尚未形成明确方向性指引，但从年度维度观察，当前正处熊市末期、牛市酝酿初期的关键阶段。

大额账户持续吸纳，散户情绪或致短期波动

链上追踪显示，持有10至10,000枚比特币的大型钱包（鲸鱼）在最近十日内累计增持约18,500枚，表现出明显的战略吸筹迹象。与此同时，中小规模钱包投资者仍保持逢低布局态势。然而，分析师提示，散户端过热的买入意愿可能在特定条件下引发短暂洗盘行情，需警惕由此带来的价格回撤压力。

山寨币板块呈现结构性差异，情绪与基本面背离

以太坊的长期估值指标（365天MVRV）约为-33%，虽接近历史低位，但近月反弹叠加社交媒体乐观情绪升温，短期内面临修正风险。XRP则深陷超卖区域，其30天与365天MVRV分别达-57.5%和-45.5%，显示出极强的修复动能，中长期反弹潜力被广泛看好。此外，Solana相关讨论热度上升，投资者信心逐步回暖；而Cardano社区整体情绪维持平稳，缺乏明显驱动因素。

未来市场演进将受多重变量影响，包括美联储货币政策走向、通胀数据变化以及美国国会《清晰法案》立法进程不确定性，这些外部因素将持续放大价格波动幅度，增加投资决策复杂性。

*本文不构成任何投资建议。